而借壳上市前期基本无法完成融资，反而需要花费大量的财力去购买上市股权，那么很多投资者就会疑惑了公司上市不就为了融资吗，现在无法实现融资上市干嘛呢，下面解释下：借壳上市主要是通过后期的增发股份来实现融资，比如借壳上市的流通市值是80亿，而目前通过公司通过估值后市值应该是500亿，那这相差的400多亿市值如何实现呢，目前公司股本已经定型，那最好的方式就是通过增发股份来融资，相当于还可以融资400多亿的资金，比如三零六借壳上市后，通过反复的增发股份来获得融资，具体看下图：所以IPO首次公开发行股份募集资金，而借壳上市是通过后期募集增发股份来实现融资，所以借壳上市前期花费较高，一般实力不雄厚的公司基本无法实现借壳上市，比如新公司上市估值在20亿左右，而借壳的上市公司目前市值就50个亿，与其相差较远也无实力借壳上市，所以上市借壳上市的公司市值肯定是远远大于50亿后借壳上市才存在意义，所以我发现最近借壳上市的公司，三六零借壳江南嘉捷，顺丰借壳鼎泰新材，分众传媒借壳七喜控股等都是一些实力雄厚的大公司，而一些小公司准备上市只能老老实实通过IPO排队上市。
所以IPO上市和借壳上市有一大区别就是融资方式不一致，并且公司实力存在很多区别。成功率不一致IPO发现上面我们重点提示到了时间周期较长、手续较为复杂，很多公司相对实力较弱，所以会导致准备上市到上市阶段存在很多的不确定性，比如我们知道康美药业财务审计事件导致跟这家会计事务所相关的准备上市公司IPO暂缓，再次上市审核通过率也相对较低。
而借壳上市的公司手续较易，审核相对IPO较松，并且借壳上市的实力雄厚，这也导致了借壳上市的成功率相对较高，所以在市场我们很少会发现借壳上市失败的公司。所以成功率也是两者最大的区别，IPO成功率低，借壳成功率较高。总结：我觉得表面上我们能够理解两者的区别，但是我觉得两者的实质性的区别主要在于上市时间周期、融资方式、上市成功率。
为什么公司规模够了还要借壳上市？！这个问题问的可真是，哎，说起来IPO满满都是泪。一家公司从股份制改造到辅导备案，再到去证监会报材料，初审……最后被扒一层皮，终于上市了，回过头来看看，你家刚出生的婴儿转眼间已经该上小学了，没有6-7年时间，哪能这么快上市呢？！什么是壳？我们可以通俗地理解为一种上市的资格。
A股现在公司越来越多，大约有2955家公司实现了上市，这可比我入行时候多了70%的公司。但是A股就像个貔貅只吃不拉，一个劲儿地上市，却不见退市，这么多年真正退市的有几个？掰着十个手指头都能算过来。既然不用退市，公司业绩又烂到了骨头里，那干脆把这个上市的资格转让出去，给那些不想排队，利润规模足够高的公司吧，大股东还能收上一笔壳费，多好的生意啊，打着灯笼也难找。
而那些在苦苦挣扎IPO的同学们，也乐的借壳，有些企业本身IPO就有硬伤，到时候证监会把公司老底兜一遍，还真吃不消，而且有时候还靠好运气，最近即便是过会率100%了，还有那不开眼的倒霉蛋被否了。所以，一个愿打一个愿挨，就这么搞定了。这1-2年市场上不仅借壳重组的案例增加，而且类借壳的案例也不少，不过，9月份证监会下发了借壳重组新规，从总股本、实控人以及净资产5个方面加以规范，现在借壳已经不那么容易了。
文章TAG：借壳 重组 重整 借壳和重组哪个更好 重整和重组哪个更好
