1，中江有哪些企业
挺多的，比如说汽修厂大大小小不知道有多少呢，说正经的吧：大一点的有雄健丰田百粉厂、万凤粮油、龙华集团（肥料厂、磁砖厂…）、矿泉水厂、等等我就不一一列举了，小厂就更多了：绳子厂、食品厂、塑料袋厂、电子厂、…农村里还有砖厂，预制板厂、彩瓦厂…，我就知道这么多了。
《德阳114信息网》，114黄页栏目里面搜一下，应该有上百家
有些电子厂
2，四川省德阳市中江县公司是真的吗？
觉得取这个名字的公司是没有的，给你分析哈： 公司以前一长传的前缀都是地名的嘛！！根本没有公司的名称！所以我有理由相信这家公司部是真的，如果有也是家皮包公司！！ 即使是中江县政府下属的企业都是有公司名称的：有限责任公司、股份有限公司，例如：中江县XXX有限责任公司 还有就是公司的性质！！ 如果和这家公司有业务往来我建议还是先到四川省德阳市中江县工商管理局去查询该公司的营业执照和去税务局查询它的税务登记情况：公司名称里面必须有公司的性质，比如、（集团）等 这家公司也没有这样的称谓！
漏字了
3，中江国际集团在哪里?企业大不大?
中江国际全称：中国江苏国际经济技术合作集团有限公司。 中国江苏国际经济技术合作集团有限公司（简称“中江国际”）是1980年12月经国务院批准成立的大型外经贸企业。 中江国际具有商务部授予的对外承包工程和劳务合作经营权、进出口贸易经营权，对外援助成套项目施工任务和对外援助物资项目A级实施企业资格。国家住房和城乡建设部颁发的房屋建筑工程施工总承包特级资质、市政公用工程总承包一级资质和建筑装修装饰工程、机电设备安装、钢结构工程、建筑智能化工程、建筑幕墙工程专业承包一级资质，消防设施工程、地基与基础工程专业承包二级资质。拥有国家中央投资项目招标代理、国家机电产品国际招标代理、中央单位政府采购招标业务代理、工程招标代理机构等四项招标代理甲级资质。
4，江中集团的旗下企业
东风药业 江中小舟 中江地产 江中药业股份公司 恒生食业有限公司 江中药业技术中心 国家工程研究中心 江中医药贸易有限公司 本草自然风保健养生公司 江中物业有限责任公司 北京江中高科技投资有限公司 蛋白质药物国家工程研究中心
江中集团是中国otc行业的领先企业，江中集团已经从原来的校办小厂发展成以两家上市公司为运营主体的，集医药制造、保健食品、房地产于一体的现代化综合型企业。集团以两家上市公司（江中药业和中江地产）为平台，运作江中医贸、时商公司、江中小舟、恒生食业等数家子公司。主导产品有江中复方草珊瑚含片、江中健胃消食片、江中亮嗓、博洛克、东青胶囊、杞浓系列果酒、焕采牌羊胎娇丸等100多种。江中集团是国家520户国有大中型企业、国家级重点高新技术企业、全国专利工作试点企业、全国医药电子商务试点企业的行列。
5，中江省绿藤市是哪个省?__影视馆
中江省绿藤市只是电视剧虚构的省市，并不真实存在。不过一切都有原型，很多群众演员是湖北省武汉市口音，而一些场景拍摄发现是在湖南省长沙市。
《扫黑风暴》这部剧是根据真实的事件改编的，而且剧情很黑暗，剧中的中江省绿藤市只是电视剧虚构的省市，并不真实存在。不过一切都有原型，很多群众演员是湖北省武汉市口音，而一些场景拍摄发现是在湖南省长沙市。
作为刑侦剧，该剧改编于真实事件，让它不再是脱离于现实的虚拟创作，而是有了更加扎实的现实支撑，虽然该剧将地点设置为了绿藤市，但是所发生的一切都来源于真实案件，没有脱离实际，而是让人更具有代入感。
另外，《扫黑风暴》与一般的刑侦剧又有所不同，而是突破了一些尺度限制，更加大胆真实，各种暴力血腥充斥，虽然做了一定处理，但是依然让人看得既紧张又血脉贲张。
6，江中集团是家怎样的集团？
为你详细解释，请你参考： 1、简介： 江中集团是中国OTC行业的领先企业，江中集团已经从原来的校办小厂发展成以两家上市公司为运营主体的，集医药制造、保健食品、房地产于一体的现代化综合型企业。集团以两家上市公司(江中药业和中江地产)为平台，运作江中医贸、时商公司、江中小舟、恒生食业等数家子公司。主导产品有江中复方草珊瑚含片、江中健胃消食片、江中亮嗓、博洛克、东青胶囊、杞浓系列果酒、焕采牌羊胎娇丸等100多种。江中集团是国家520户国有大中型企业、国家级重点高新技术企业、全国专利工作试点企业、全国医药电子商务试点企业的行列。 2、详解： 江西江中制药(集团)有限责任公司（简称江中集团）是中国OTC行业的领先企业，现已发展成以两家上市公司为运营主体的，集医药制造、保健食品、房地产于一体的现代化综合型企业，集团以两家上市公司（江中药业和中江地产）为平台，运作江中医贸、时商公司、江中小舟、恒生食业等数家子公司，现由江西省人民政府国有资产监督管理委员会直接监管。
江中集团是中国otc行业的领先企业，一直致力于百姓用药的品质与素质的提高，从而推进中国百姓健康水平的提升。江中集团已经从原来的校办小厂发展成以两家上市公司为运营主体的，集医药制造、保健食品、房地产于一体的现代化综合型企业。集团以两家上市公司（江中药业和中江地产）为平台，运作江中医贸、时商公司、江中小舟、恒生食业等数家子公司。子公司如下： 江西江中制药（集团）有限责任公司 江中药业股份有限公司 江西中江地产股份有限公司 江西江中医药贸易有限责任公司 江西江中食品有限责任公司 江西江中小舟医药贸易有限责任公司 江西时商旅游商业运营管理有限公司 南昌江中物业有限责任公司 北京江中高科技投资有限责任公司 中药固体剂制造技术国家工程研究中心 北京正旦国际科技有限责任公司 北京江中泽生科技有限责任公司前身为“北京江中药物研究所”，1993年在北京成立。2002年北京江中泽生科技有限责任公司在海淀注册成立，注册资金1000万元，固定资产设备投资累计约800万。公司性质是集科研、教学、对外学术交流为一体的科研单位。不是江中集团的。
7，《天不藏奸》中江啸的原型是谁?__影视馆
江啸是电视剧《天不藏奸》中的主人公，原型是张君。剧中江啸是一个戏耍于花丛之间的花心情圣兼心狠手辣的劫匪头子。是一个高智商的坏蛋，他看上去温文尔雅的，在生活中非常有修养，去饭店吃饭会对服务员说谢谢；对自己的女朋友也很体贴，可是这个人又城府很深，杀人不眨眼心狠手辣。
《天不藏奸》是由武汉新石文化传播有限公司出品，李平执导，王亚楠、吕中、潘星谊、郭晓晓主演的警匪剧。该剧根据真实的跨省刑事要案改编而成，剧中江啸原型是张君，讲述了以江啸为首的杀人抢劫团伙辗转全国疯狂作案最终被消灭的故事。
古城常陵的储蓄所被抢劫，劫匪挥枪连杀七人后逃之夭夭。惊天血案震惊了全国。省公安厅长、副总警监李原亲自坐镇指挥，常陵市刑侦支队长周雄和省刑警总队副总队长盛芳冰联手破案。刑警们几次与劫匪擦肩而过，狡猾的匪徒们一再布下重重迷雾，案情变得扑朔迷离。一波未平，一波又起。常陵市郊又发现一起劫杀出租车司机的血案，失踪两个多月的县银行行长夫妇的尸体也被发现，整个常陵市陷入恐慌之中。李原敏感地意识到案外之案是同一伙人所为，而这个犯罪团伙的老大江啸和曾经的巴都要案等十几起大案有重大关系；而且，江啸身边还有不少女人协助他作案。于是，李原决定从“红粉兵团”入手，一步一步揭开这个高智商歹徒的神秘面纱。一张正义之网悄悄撒开，这个作案手法熟练、残忍、狡猾的犯罪团体渐渐浮出水面。
相关事件：张君于1966年8月5日生于湖南省常德市安乡县安潮乡花林村，2001年5月20日执行枪决。新中国成立以来罕见的暴力集团犯罪张君、李泽军特大系列抢劫杀人案犯罪团伙主犯，自1991年6月至2000年9月，在重庆、湖南、湖北三省市等地持械抢劫、故意杀人、抢劫枪支弹药22次，致28人死亡、5人重伤、15人轻伤、2人轻微伤，劫得财物价值人民币536.9万元。
2001年04月21日上午10时45分左右重庆市第一中级人民法院一审宣判，张君等11名被告人一审分别被判处死刑和无期徒刑。被告人张君犯抢劫罪、故意杀人罪、抢劫枪支弹药罪、非法持有枪支弹药罪，情节特别严重，数罪并罚，一审判处张君死刑，剥夺政治权利终身,并处没收个人全部财产。
8，保壳7年、累亏8.9亿,四川金顶能否反转重生?PE新秀接盘,潜行套...
2017年以前的7年里，四川金顶一直行走在艰难的“保壳”路上。其营业利润连续7年为负值，累计营业亏损高达8.9亿元。依靠变卖资产、政府补贴等非经常性收益，四川金顶维持着净利润“一年赚一年亏”的局面，从而避免了连续三年亏损被退市的命运。直到2017年初，朴素资本接替海亮集团成为其实控人，这一局面才得以改变。
虽然新晋控股股东承诺了“12个月之内不进行重大资产重组”，但循着四川金顶的系列公告信息线索及进一步的工商资料深入追溯与挖掘，可以发现，其曲线通过“旧业务下沉——新设子公司——参股产业基金”之方式，在原有的水泥石灰石主业之外，悄然布局新能源汽车产业链，为未来的资产重组进行着“潜行”式筹备。
作者：谭绍荣
来源：新财富plus（ID：xcfplus）
在中国资产管理行业井喷的大背景下，PE机构在资本市场已不再甘于做参与者、小股东，而是尝试成为主导者、控盘人。比如，九鼎集团收购中江地产（600053）、信中利控盘深圳惠程（002168）、朴素资本入主四川金顶（600678）、广州基金争夺爱建集团（600643）等等。
其中，朴素资本于2017年2-3月入主四川金顶，成为颇受关注的案例。
朴素资本入主一年之后，四川金顶于2018年1月20日交出了首份年度业绩预告。数据显示，四川金顶2017年实现归属于上市公司股东的净利润约为2500-2900万元，与上年同期相比将实现扭亏为盈。虽然全年业绩预增，但市场似乎并未对该股予以积极反馈，自朴素资本入主以来，该股股价从16.7元/股的价位下跌至11元/股区间。似乎二级市场的中小股东们，对该股还在延续着“壳公司”的固有认知。
四川金顶过去如何沦为壳公司，而在朴素资本入主后的一年里，其又进行了怎样的运作与布局？
循着四川金顶的系列公告信息线索及进一步的工商资料进行追溯与深挖，可以发现，其虽然承诺了“12个月之内不进行重大资产重组”，但却曲线通过“旧业务下沉——新设子公司——参股产业基金”方式，在原有的水泥石灰石主业之外，布局新能源汽车产业链，为未来的资产重组进行着“潜行”式筹备。
两度易主，四川金顶沦为壳公司
1993年10月上市的四川金顶，可以说是A股最早挂牌的股票之一，主营业务为水泥，原实控人为四川省乐山市国资委。
虽然其上市时间早，可是营业规模的增长却相当乏力，1993年上市当年营业总收入为3.46亿元，到2009年才达到6.61亿元的历史峰值，之后断崖式下跌，2012年之后更是跳水至1亿元以下（图1）。
而这种异常的收入变化轨迹背后，是四川金顶实控人的两次变更。
第一次易主：华伦集团接盘，四川金顶被掏空
2004年，乐山市国资委出于强化公司主业的初衷，将四川金顶29.45%的股权转让给浙商陈建龙控制的华伦集团，后者晋身第一大股东。华伦集团最初靠生产电缆起家，以“黑马”的姿态成功入主四川金顶之后，就一直埋首于水泥产业的布局。
然而，在2007年下半年，由于陈建龙对经济形势估计过于乐观，在高位时投资秦岭水泥、收购人民水泥，使华伦集团陷入资金链危机，随后的宏观调控和国际金融危机更是令局面雪上加霜。盲目做大、跨行扩张、借贷投资、过度发展，最终导致其资金链断裂，陷入破产重整境地。
华伦集团的破产重整，又牵出了其对上市公司四川金顶的掏空案。由于四川金顶大量为华伦集团违规担保，其自身也陷入巨额的债务危机中。
2009年，四川金顶巨额亏损5.55亿元，资产负债率高达93.39%，财务状况严重恶化。到2010年，相关局面并未改善，其继续巨额亏损6.2亿元，资产负债率进一步飙升至136%，已严重资不抵债（图2）。
第二次易主：海亮集团接盘，颓势未能扭转
2010年11月29日，根据华伦集团的破产重整方案，其所持四川金顶的全部股权（15.54%）司法划转给海亮金属贸易集团，四川金顶由此变更实控人。海亮金属贸易集团为海亮集团下属子公司，掌门人为浙商冯海良。
根据官网信息，海亮集团总资产700亿元，员工1.4万余人，涉足有色金属、地产、生态农业、基础教育、产业金融等多个领域，综合实力居“中国企业500强”第110位、“中国民营企业500强”第18位、“浙江省百强企业”第3位。
在海亮集团拿下四川金顶控股权后，市场普遍认为这家实力雄厚的民企会展开诸如资产注入之类的运作，带领四川金顶走出泥潭。有消息称，海亮集团的确曾有过将其地产业务注入四川金顶的打算，但由于监管层对地产公司IPO及借壳的严控，该计划一直未能实现。
因而，四川金顶只能继续在水泥产业链经营，向上游的石灰石矿山延伸。由于海亮集团并无水泥行业的经验，加之整个水泥行业处于去产能的宏观环境中，在其入主的7年里，四川金顶的经营状况并无改善。一来其收入规模断崖式下跌至1亿元以下，二来虽然其资产负债率降至70%左右，但2012至2016年又逐步提升至接近100%水平（图1、图2）。
从利润指标来看，海亮集团入主的7年里，四川金顶一直处于艰难的“保壳”之路上。其营业利润连续7年为负值，累计营业亏损高达8.9亿元。依靠变卖资产、政府补贴等非经常性收益，四川金顶维持着净利润“一年赚一年亏”的局面，从而避免了连续三年亏损被退市的命运（表1）。
期间的2014年11月，四川金顶筹划了一次重大资产重组，转型云计算领域：拟通过发行股份的方式，以26.6亿元的价格收购互联网基础设施服务商——德利迅96%的股权，并配套融资9.3亿元。不过，此次资产重组最终折戟。
在四川金顶主业颓势不减、重大资产重组失败的情景下，海亮集团于2016年末开始酝酿出让控制权。此时的四川金顶已经是一家接近破产的公司：年收入仅8900万元，亏损2900余万元，净资产400万元，资产负债率高达98.9%。
PE新秀接盘，承诺“12个月内不进行重大资产重组”下的潜行布局
2017年2月7日，四川金顶发布公告，公司控股股东海亮金属贸易集团于2017年1月26日与朴素资本旗下的朴素至纯投资企业（有限合伙，以下简称“朴素至纯”）签署了《股份转让协议》，前者将所持四川金顶20.5%的股份转让给后者，总价格12亿元。
披露信息显示，上述协议转让股份的过户登记手续已于2017 年 3 月 15 日办理完毕。交易完成后，朴素至纯成为公司新的控股股东，朴素资本董事长梁斐成为新的实际控制人（图3）。
根据公开信息，朴素资本成立于2015年7月，其投资方向聚焦于医疗健康、新能源、新材料等领域。在短短两三年时间里，朴素资本管理的基金规模已达50亿元。对四川金顶的收购，无疑令其在资本市场崭露头角。
如前文所述，朴素资本所受让控股权的四川金顶，是一个几乎处于破产边缘的公司，因而，朴素资本接盘之后向上市公司注入新的资产及业务应是大概率事件。在受让股权的权益变动报告书中，朴素至纯披露称，“不排除在未来12个月内对上市公司主营业务进行处置或对主营业务重大改变、调整的可能”，“不排除在未来12个月内尝试对上市公司资产及业务做出适当和必要的整合”。
在监管层严控上市公司借概念炒作股价的背景下，高送转、重组、迎合市场热点开拓新业务或更名等行为，皆被监管部门密切监控。因而，朴素至纯前述模糊化的表述，立刻遭致交易所的问询函：“请公司使用客观、确定的语言，根据实际情况进一步明确披露未来12月内的相关计划，不得出现‘暂无’、‘不排除’等模糊字眼”。
在问询函的压力之下，朴素至纯公开承诺：12个月之内不对上市公司的主营业务做出重大改变。
然而，事实果真如此吗？追溯资料可以发现，四川金顶一年来虽然未进行重大资产重组，却在不断进行潜行式布局。
步骤一：上市公司原有业务下沉，为最终的剥离做准备
2017年3月29日，也就是四川金顶控股权变更登记完成的两周之后，公司公告称，董事会通过决议，拟以实物+现金的方式设立三家全资子公司——峨眉山市英平矿业有限责任公司、峨眉山市永成钙业有限责任公司、峨眉山市顺畅物流有限责任公司；8月31日，四川金顶又公告称，董事会通过决议，公司自有资产出资的方式，设立全资子公司——四川金顶成肖商贸有限责任公司。
之后，这四家全资子公司以实物出资的方式先后设立，只是最终注册的子公司名称与先前公告的拟定名称不尽相同（图4）。
2017年6月8日，四川金顶快点物流成立，注册资本300万元。根据之前的公告披露，此公司实际是以四川金顶的150万吨专用铁路线作为实物资产出资设立。
同一天，四川金顶精林纳米钙也宣告设立，注册资本150万元，此公司系以四川金顶的部分房产、土地等非生产性资产作为实物出资设立。
2017年9月8日，四川金顶成肖商贸正式设立，注册资本100万元。此公司承接的是四川金顶的氧化钙(生石灰)存货及销售业务。
2017年9月13日，四川金顶顺采矿业宣告成立，注册资本800万元。此公司承接的是四川金顶现有业务中最核心的一块资产——石灰石矿山及年产60万吨氧化钙（生石灰）的生产线。
这四家全资子公司设立之后，四川金顶的相关业务及资产就完全下沉到了二级子公司，上市公司本身就变成了一个纯粹的控股公司。
那么，一个很自然的疑问是，为什么要将所有的资产及业务都装到子公司里去？一个合理的推测是，为未来的资产剥离做准备。
实际上，四川金顶正在着手剥离原有资产。
2017年12月9日，四川金顶发布公告称，拟转让四川金顶精林纳米钙有限公司90%的股权，转让价格2365.64万元，较364.8万元的账面价值溢价约2000万元；12月28日，该股权转让的工商变更宣告完成，受让方为重庆泰洋控股有限公司。
出售了精林纳米钙公司90%的股权，意味着其处置了部分房产、地产等非生产性物业资产（位于成都）。后续或许四川金顶将继续剥离原有业务及资产。
在规划剥离原有业务的同时，四川金顶同时在着手布局新的业务，而这个新业务的布局围绕着新能源汽车产业链展开。
步骤二：通过新设投资的方式，在新能源物流车领域布局
基于四川金顶公告承诺12个月内不进行包括对外收购在内的重大资产重组，于是其曲线通过新设投资的方式进行。
截至2016年末，四川金顶的资产负债率高达98%，净资产仅为380.58万元，账上的现金及现金等价物仅有654.26万元。这样的财务状况显然无法支撑其开拓新的业务。或有鉴于此，控股股东朴素至纯向公司提供了总额不超过3亿元的财务资助，借款期限为2年，利率不超过央行规定的同期贷款基准利率，期满经双方协商可续期。
在大股东的财务资助下，四川金顶通过新设投资的方式，设立了系列子公司，在新能源物流车领域布局（图5）。
2017年5月5日，乐山市星恒科技宣告成立，注册资本500万元，由四川金顶全资持有。据其公告披露，设立该公司的目的系“增强公司抗风险能力和提升公司持续经营能力，进一步开拓新的业务类型”。工商资料显示，该公司的经营范围为“技术推广服务；实业投资；自营和代理各类商品和技术的进出口”。
以该公司为控股平台，在接下来的半年内，又陆续下设了系列不同层级的孙公司。
2017年5月31日及6月6日，由乐山市星恒科技全资设立的深圳银讯实业科技及襄阳银讯新能源科技先后成立，注册资本同为1000万元，主营业务皆为新能源物流车及相关零部件的开发与销售。
深圳银讯实业科技成立3个月后，四川金顶布公告称，该公司签署了两份框架协议：8月12日，深圳银讯实业科技签下了一笔2000辆电动汽车的租赁合作意向，租赁方为云南百米物流信息有限公司；8月31日，深圳银讯实业科技拿到了一笔3亿元的订单，东莞华威铜箔科技有限公司计划每年向其采购不低于3亿元的锂离子电池铜箔等产品。不过，截至目前，四川金顶并未披露该等意向协议的后续落地情况。
2017年9月，深圳银讯科技实业与深圳堃盛投资实业（有限合伙）共同设立了深圳银讯新能源有限公司，注册资本1000万元，双方各占70%及30%的股权。
2017年10月，深圳银讯新能源又与长沙顺速物流有限公司及海南福顺的达新能源有限公司共同设立合资公司——长沙银讯新能源汽车有限公司、海口银讯新能源有限公司，深圳银讯新能源的占股皆为70%。
至此，四川金顶以乐山市星恒科技为控股平台，通过新设全资子公司及合资控股公司的方式，完成了在新能源物流车领域的框架布局。
步骤三：通过参股产业基金的方式，在新能源动力电池领域布局
众所周知，在传统燃油车时代，整车的核心部件是发动机、变速箱；而在电动车时代，全车最核心的部件则是包含电池、电机、电控的“三大电”系统（统称“动力系统”）。相关统计数据显示，新能源车的总成本中，动力系统的成本占比为50%，而其中动力电池的成本又是首当其冲（图6）。因而，在新能源汽车产业链上，动力电池无疑是核心。
在新能源动力电池领域，四川金顶通过参股设立产业基金的方式，同样在进行着曲线布局。
2017年7月28日，四川金顶设立了一家全资子公司——深圳银泰新能源实业投资，注册资本1000万元。之后，以该子公司为平台，参股相关的新能源产业投资基金（图7）。而相关产业投资基金则进一步投资于新能源动力电池项目及上游的锂矿项目。
2017年10月24日，深圳银泰新能源实业投资联合其他出资方，共同设立了珠海恒金股权投资（有限合伙），总出资额为1.99亿元。其中，深圳银泰新能源实业投资作为LP出资4900万元，占比24.62%；湖北黄石国资背景的黄石经投产业投资（有限合伙）为最大的LP，出资1亿元，占比50.25%；深圳前海恒星资产管理有限公司为GP，出资5000万元，占比25.13%。
2017年12月29日，珠海恒金股权投资（有限合伙）受让了深圳市海盈科技有限公司（下称“海盈科技”）15.17%的股权，股权出让方为海盈科技的创始股东曾坚义、赵松清、赵泽伟三人。公开信息显示，海盈科技成立于2004年，是一家中国领先的大型锂离子聚合物电池研发及生产的高新企业。
根据四川金顶的披露信息，股权转让价格以目标公司 2017、2018、2019三个年度净利润总额3 亿元的平均值（即1 亿元）的 12倍市盈率（P/E）为基础确定。换句话说，目标公司估值为 12 亿元，那么受让15.17%股权的价格为1.82亿元。
根据工商信息，四川金顶的实控人朴素资本也曾是海盈科技的股东之一，持股6.81%。不过，其于2018年1月15日将所持股权转让给了湖北久鼎汽车有限公司，从而退出海盈科技。
2018年1月3日，四川金顶发布公告称，全资子公司深圳银泰新能源实业投资拟对海盈科技的全资子公司——海盈新能源（湖北）有限公司进行增资，增资金额2000万元。增资完成后，深圳银泰新能源实业投资占比28.57%，海盈科技占比71.43%。
2018年1月5日，深圳银泰新能源实业投资联合其他出资方，参股设立了深圳银泰矿业（有限合伙），出资额为3000万元，占比29.41%，海盈科技为最大出资方，以4000万元的出资额占比39.22%。根据四川金顶的公告披露，“本次投资是公司基于对新能源项目市场良好发展前景的认同，以及公司自身对于拓展新业务类型、完善产业布局的需要”。
根据该有限合伙的名称带有“矿业”字眼来推测，其投资标的或为新能源动力电池上游的锂矿资产。工商信息显示，2018年1月12日，银泰矿业（有限合伙）以增资的方式控股了湖南岳阳一家矿业公司——平江县鸿源矿业有限公司，增资后占比51%，具体增资金额不详。
四川金顶整体版图浮出水面，未来重大资产重组路径仍存悬念
如此追溯下来，赫然发现，四川金顶虽然承诺12个月内不进行重大资产重组，但通过曲线潜行，其整体布局版图已逐步浮出了水面。
如前文所述，四川金顶目前的业务布局实际可以分成三大部分：第一部分是原石灰石主营业务及资产分拆下沉至新设子公司，统称为原有业务；第二部分是以乐山市星恒科技为控股平台，全新发展的新能源物流车运营业务；第三部分是以深圳银泰新能源实业投资为持股平台，参股投资的新能源动力电池及锂矿业务（图8）。
从四川金顶的整个布局架构来看，其原有业务可能逐步剥离，而另行围绕新能源物流车进行全产业链整合，包括新能源物流车、动力电池、上游的锂矿等。
在图8中，新能源物流车业务板块目前还处于基础架构阶段，从上市公司公告情况来看，未见有重大进展；而动力电池及锂矿业务板块则有几个核心资产。
第一个为海盈科技。海盈科技原为新三板挂牌公司，后于2017年8月从新三板摘牌。根据新三板披露的信息，海盈科技2015年实现营业收入2.25亿元，净利润1569万元，2016年实现营业收入3.74亿元，净利润3168万元，营业收入同比增幅66%，净利润同比增幅102%。
根据四川金顶披露的信息，海盈科技2017年前10个月收入4.59亿元，净利润3801万元。在珠海恒金股权投资（有限合伙）受让海盈科技15.17%股权时，创始团队承诺“目标公司2017、2018、2019三个年度净利润总额不低于人民币3亿元”。
第二个为海盈新能源（湖北）有限公司。该公司于2017年10月成立，设立时系海盈科技的全资子公司，2018年1月，四川金顶通过子公司对其增资，占比28.57%。据《黄石日报》报道，2017年9月11日下午，总投资60亿元的海盈智慧新能源产业园项目成功签约落户黄石经济技术开发区。该项目实际总用地面积约1000亩，一期规划用地300亩，预计建成厂房和生产配套建筑面积约15万平米，建成后日产100万AH 锂离子汽车动力电池、航拍电池和储能电池。
值得一提的是，四川金顶通过全资子公司参股的珠海恒金股权投资（有限合伙），最大出资人也是黄石国资背景的黄石经投产业投资（出资额1亿元），珠海恒金股权投资（有限合伙）又以1.82亿元的价格受让了海盈科技15.17%的股权。由此可见，四川金顶、黄石国资、海盈科技有着紧密的利益关联。
第三个为平江县鸿源矿业。天眼查信息显示，该矿业公司在湖南省岳阳市平江县永享矿区拥有9.86平方公里的硅石、锂、钽等矿产的探矿权，有效期至2017年8月10日（到期需申请续期）；在平江县传梓源铌钽矿区拥有0.1254平方公里钽、铌、锂辉石的采矿权，开采深度为地下140-270米，有效期至2018年5月22日（到期需申请续期）。
据了解，传梓源铌钽矿床位于平江县幕阜山地区。2017年10月24日召开的湖南省幕阜山地区找矿工作研讨会对外透露：湖南省平江县幕阜山地区铌钽找矿实现重大突破，初步估算，钽铌资源总量达26294吨，潜在经济价值超过1000亿元，对引领新兴产业的发展具有重要意义。在幕阜山地区，铌钽矿常常与锂辉石矿相伴，而锂辉石正是锂电池的原材料来源之一。
不过，从股权关系来看，四川金顶对该等资产都只是参股关系，因而并不纳入合并报表范围，未来四川金顶如何完成重大资产重组将该等资产注入体内，无疑是留给市场的一大悬念。
9，被批量摘牌背后,新三板PE日渐分化_
中科招商等7家PE成批谢幕新三板，引得市场目光再度转向往日涌向新三板的PE们。挂牌新三板的两年多时间，虽说经历监管环境的转换、股价的大起大落，多数PE的体量格局尚无明显变化，高起点PE原有的江湖地位尚不足以被撼动。不过，由于各家机构的经营模式不尽相同，PE的盈利能力、资产质量及内生能力已出现严重分化。长袖善舞、步入金控道路的PE经营状况江河日下，多面临严峻考验；布局“PE+上市公司”模式的PE经营总体向好，呈现拔地而起之势。这或意味着，PE“脱实向虚”的老套路已走向末路，唯有回归服务实体的本源，才能茁壮成长。
2017年12月26日，中科招商（832168）正式被全国股转系统摘牌，这家曾经风头无两的私募基金黯然谢幕新三板。
中科招商向来以“大手笔”的资本运作包揽头条，成为媒体追逐的对象。2015年，中科招商在新三板实际融资共计超100亿元，成为新三板当年融资额最大的挂牌公司之一。此后数月里，中科招商又相继公告抛出高达300亿元和135亿元的融资计划，轰动市场。挂牌新三板之后，中科招商再度在A股市场逆势举牌上市公司，从而迅速被冠以“囤壳王”、“定增王”等霸气称号。在新三板最激情燃烧的日子里，中科招商上演了股价快速翻番的大戏，其股价于2016年6月登上21.88元/股的历史巅峰。
2017年12月25日，是中科招商在新三板的最后一个公开转让日，其在股权系统的股票价格被永远定格在0.61元，当日总市值仅为40.03亿元，这与其昔日巅峰时期高达1300亿元的总市值形成鲜明对比，似乎有些惨不忍睹。
股价从暴涨到惨跌，短短两年时间，中科招商上演了挂牌新三板又黯然谢幕的过山车剧情。
事实上，中科招商是第7家被摘牌的PE机构。自2017年7月18日以来，合晟资产（833732.OC）、昌润创投（833780.OC）、拥湾资产（834606.OC）、富海银涛（834502.OC）、银纪资产（834904.OC）及达仁资管（831639.OC）等亦相继被全国股转系统摘牌。这意味着，新三板挂牌的PE机构数量从30家减少至23家。
PE机构成批谢幕新三板，使市场目光再度转向往日纷纷涌向新三板的PE们。
2014年4月，九鼎集团（430719.OC）成为PE圈内首家挂牌新三板的机构。在其“示范效应”之下，众多PE纷纷奔向新三板。2015年内，实现新三板挂牌的VC/PE机构多达29家（注：去掉2014年挂牌的九鼎，2015年内是29家），另有20多家机构进入排队等候。
以九鼎集团、中科招商为首的PE机构，挂牌新三板之后掀起了募资浪潮。Wind数据显示，2015年度，6000多家新三板挂牌企业当年募集资金总额为1223亿元，其中VC/PE募资额超过290亿元，占比超过24%。这意味着占比不足5‰的20余家PE类公司，融资规模占比近25%，不可谓不激进。
2015年12月，中国证监会暂停了私募基金管理机构在新三板挂牌。2016年5月27日，股转系统又出台了《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》，对新三板挂牌的私募机构实施“八项规定”（下称“PE新八条”），追加了“八条挂牌门槛”，同时要求拟挂牌的私募机构必须重新申报，已挂牌的私募机构应在1年内完成自查整改，完成整改的有资格争取创新层，而未及时整改的将面临被摘牌的命运。9月5日，股转系统发布了《六类金融类挂牌企业信息披露指引》，强制要求已挂牌私募公司披露季度报告，并在其中充分披露在管存续基金、项目投资和退出情况、管理费收入和业绩报酬等数据。2017年10月，全国股转公司发布了《关于挂牌私募机构自查整改相关问题的通知》，就挂牌私募机构自查整改条件的计算口径等相关问题进行了最新规定，同时表示将不符合整改条件的私募机构进行强制摘牌。
证券监管及股转部门的一系列规范直接导致7家PE机构从新三板摘牌。短短两年时间，新三板从PE挂牌潮又演变成PE摘牌潮，风向变化之快令人目不暇接。那么，挂牌新三板的PE们近两年来发生了怎样的变化？为什么会发生这样的变化？被摘牌意味着什么？
PE挂牌新三板的两年：强者虽恒强，分化已出现
作为本土最大的PE机构之一，中科招商在国内可谓叱诧风云。在最为风光的2015年，中科招商总市值一度高达1300亿元。中科招商被新三板摘牌一事被爆出之后，引发资本市场不小的震动，外界开始将目光再度转向这批2015年涌向新三板的PE们，解读其当下的生存状况。
从资产规模上看，2015年至2017年第三季度，新三板挂牌VC/PE机构前十阵营的名单及座次并无较大变化，仅有少数几家机构顺序略有调整（表1）。天图资本（833979.OC）、明石创新（832924.OC）排名略有上升，中城投资（833880.OC）、浙商创投（834089.OC）名次略有下降。这意味着，两年时间里，PE机构的资产规模排名都大致稳定，赢在起点的大机构仍然显得体魄魁梧，体量较小的机构仍然排在后位。
不过，各家VC/PE资产规模的成长速度差距较大。比如，于前述期间，九鼎集团实现了392.97亿元到961.93亿元的跨越，但硅谷天堂（833044.OC）同期基本处在原地踏步状态，中科招商则明显下滑。总体而言，前十阵营机构体量多数处在相对平稳状态。
营业收入数据显示，九鼎集团、中科招商、硅谷天堂等机构2015年营业规模占据前十名（表2）。2016年，明石创新、达仁资管、合晟资产三家机构异军突起，同创伟业（832793.OC）、浙商创投（834089.OC）、久银控股（833998.OC）被挤出前十阵营。截至2017年第三季度，前十阵营中，中城投资、合晟资产被挤出，清源投资、博信资产晋级加入。尽管各家机构排名有较大变化，但总体上看，挂牌VC/PE们的营业规模TOP10名单与资产规模排名相似，有点“强者恒强”的意思，相对体量较大机构的营业收入也当仁不让地连续处在前列。
不过，纵向对比显示，各家机构的营收规模增速差距较大。如九鼎集团仅耗时1年就实现了25.26亿元向103.09亿元的跨越；信中利用了不足2年时间，完成了8.03亿元向59.02亿元的收入规模增长，并且登上2017年第三季度营收排名之首。同期，中科招商的表现则有云泥之别，从24.42亿元快速跌至4.81亿元。
2016与2015年的净利润指标对比显示，中科招商、达仁资管被挤出行业前十名（表3）。其中，中科招商2016年净利润为1222.88万元，在30家PE中位居第21位；达仁资管同年净利润为-7862.7万元，位于30家挂牌机构的末位。与此同时，合晟资产则以2.18亿元净利润挤入行业第7位，而其前一年度净利润仅为1434.29万元。同期，明石创新的排名从第7位上升至第5位；同创伟业的排名从第10提升至第9位。截至2017年第三季度，前述净利润排名大致保持不变，明石创新的排名进一步提升至行业第3位。
归纳来看，PE机构的净利润成长情况分化较大，如九鼎集团、明石创新的净利润连年攀升；信中利、硅谷天堂也连年排名靠前；部分机构的盈利能力与资产体量不相匹配，如中科招商、达仁资管。
进一步考察ROE指标的分布可见，2015年度，ROE表现较好者，多数为资产规模较小的VC/PE机构（表4）。如，合晟资产、天信投资、方富资本等当年的资产规模均在挂牌机构中居于后位。ROE排名靠前者中，仅信中利、中邮基金及久银控股3家机构相对资产规模较大。而且，2016年，前一年度ROE前十名中的5家机构被挤出这一阵营，名单发生较大变化。到2017年第三季度，该名单再度发生大幅变化。在三个财报时期内，仅有合晟资产、信中利始终稳居前十行列。这能粗略看出，规模体量小的私募机构，总体上盈利能力较强，而体量较大并且盈利能力较好的私募机构较少。
为什么体量较大的挂牌VC/PE机构，总体盈利能力相对较差？这或在于，过去大机构长期处在野蛮扩张状态，令其得以稳住体量规模，却是ROE指标较低、盈利能力相对落后。挂牌后的两年时间里，新三板VC/PE们的融资动作均在冻结状态，这也直接限制了多数VC/PE的资本运作。
从资产体量的变化上可以看到，自2015年以来，新三板挂牌PE虽经过市场与监管政策的转换，但大致体现出“强者恒强”的特点。PE群体的格局在挂牌后尚未发生根本的变化。即使前十名单有所变动，但是信中利、中科招商、九鼎集团、天图资本、硅谷天堂、中邮基金6家机构始终位列其中。由此可见，两年时间尚不足以撼动老牌私募原有的江湖地位。近两年市场形势的变化也显示，PE江湖仍然有点“瘦死的骆驼比马大”的味道。从这个意义上说，两年的整顿对VC/PE的真实冲击，并未如外界想象的大；是否挂牌新三板，对于VC/PE机构似乎也并无产生实质影响。
而根据资产规模与盈利状况的匹配情况，则大致可以看出，挂牌VC/PE内部正在发生严重分化。经营模式不尽相同的各家机构，盈利能力、资产质量及内生能力也是迥异。归结来看，大致包括几种类型。
一是，资产及营收规模、盈利能力均保持相对稳定者，如九鼎集团、硅谷天堂两项指标一直在该群体中遥遥领先。二是，资产及营收规模、盈利能力均快速上升，属于“后来居上”者。如，明石创新虽然资产规模较大，其净利润规模自2016年进入前十阵营之后，2017年第三季度再度进入前三甲。与前者类似，信中利的营业规模从2015年第6位，提升至2017年第三季度的第1位。三是，资产规模庞大，但是盈利能力快速滑落者。如，中科招商资产规模庞大，但营收规模快速跌落，盈利能力迅速下滑至上述行列较末位。达仁资管资产规模、营业收入规模也尚可，但其却一度陷入亏损。四是，快速成长却又快速滑落者。如，合晟资产的营业规模及净利润规模2016年迅速步入前十序列，很快又被挤出该阵营，成为前十座次榜单上划过的“流星”。
这种趋势反映出，部分PE机构经营持续恶化，经营呈现江河日下之势；但是有些机构正在拔地崛起，弯道超车。假以时日，几股兴衰不同的力量引发的骚动，势必会带动PE江湖格局发生剧烈变化。事实上，这种PE机构内生能力的差异，与各自的资源禀赋及经营模式息息相关，即在挂牌之前早已埋下了伏笔。
挂牌PE模式之变：从“脱实向虚”到回归本源
令市场感觉震撼的PE机构资本玩法，最早大概始自九鼎集团。在2014年之前，私募界尚无意问津新三板之时，九鼎集团即已启动挂牌申请手续，最终在2014年4月成为首家登陆新三板的PE。
挂牌之时，九鼎集团即以610元/股的价格，向百名投资者增发了580万股，募集近36亿元资金。挂牌之后，九鼎集团的资本运作更加风生水起。
2014年7月，昆吾九鼎出资成立了九泰基金管理有限公司，获得公募基金牌照，成为国内首家民营PE系公募基金。同年8月，九鼎集团通过定向增发募集22.5亿元，将总股本增至40.73亿股。2014年9月，昆吾九鼎设立北京黑马自强投资管理有限公司，获得个人风险投资牌照。次月，九鼎集团设立首只国际基金，目标进军海外房地产及股权基金。2014年10月，九鼎集团出资约3.6亿元，获得天源证券51%的股权，取得券商牌照，此后天源证券更名为九州证券，成为首家民营PE系证券公司。2015年5月，九鼎集团以41.5亿元拍得中江地产（600053）72.37%的股权，成为首家吞下A股上市公司的新三板挂牌PE。此外，九鼎集团亦相继向保险与银行牌照发起攻势。
几番激进的资本运作，九鼎集团旗下囊括九鼎投资、昆吾九鼎、九泰基金、九州证券、香港富通保险、九信资产、晨星计划、华海期货和中捷保险经纪等9家公司。其中，昆吾九鼎下属有21家全资公司、14家控股公司、1家全资基金及2家控股基金。“九鼎绝不仅仅只是想做私募股权投资，而是希望能够做一个全牌照的大型资产管理平台，并拥有更多的金融牌照”，九鼎方面曾多次在公开场合表明其大金控野心。
事实上，挂牌前的九鼎投资全部业务收入来源于昆吾九鼎的PE业务。挂牌之后，九鼎集团在资本市场如日中天，股价从1元/股飙涨至950元/股的高位，市值突破1000亿元，再到控股A股上市公司，全面布局金融集团。这一资本市场“奇迹”令世人见识了新三板彼时的魔力。
九鼎集团呼风唤雨式的资本运作，引来中科招商迅速跟进仿效。2015年3月，中科招商步入新三板大门。当年9月，中科招商董事会抛出融资议案，拟以27元/股的价格定向增发募集不超过300亿元的资金，震惊市场，四下哗然。大约2个月之后，中科招商再度抛出135亿的融资计划。事实上，前述两项巨额融资计划之前，中科招商已在新三板市场完成了百亿余元融资。
2015年“股灾”爆发、国家队宣布“救市”后，中科招商迅速出手，在A股市场上大举抄底。约2个月时间，中科招商耗资40多亿元，先后举牌了16家上市公司，被举牌上市公司涵盖房地产、计算机、电子设备制造、农林牧服务业、化学原料与制品、医药制造、进口原料批发及有色金属等行业。虽说中科招商董事长单祥双对外声称“融资300亿元是为打造上市公司产业集群”，但是中科招商耗资密集举牌的16家A股上市公司，多为市值40亿元及以下的小市值公司，“壳公司”特征明显，公司由此也被称为A股“壳王”。
前述机构的资本运作示范效应下，其他挂牌新三板的VC/PE机构热情也被点燃，快马加鞭展开运作。挂牌之后的达仁资管、思考投资（831896.OC）均已通过几轮融资，达仁资管经历4次定增，合计募资10.95亿元；思考投资3次定增募集3.1亿元。信中利、菁英时代（833899.OC）、同创伟业等PE机构相继奔跑在谋求金融保险牌照的道路上。PE机构类似的资本运作项目不胜枚举。截至2016年1月，仅九鼎投资、中科招商、硅谷天堂、同创伟业等6家PE机构，估值即达近1900亿元。PE机构频繁出手，资本运作模式各有不同，但归结起来大致包括金控模式、炒壳模式、PE+上市公司模式等类别（表5）。
九鼎集团、中科招商高调的资本运作触发了监管层的整顿。2015年12月，证监会叫停PE挂牌及融资。融资通道被堵塞之后，PE机构频繁的资本运作似乎并未停止，但在运作模式上悄然发生了变化。
追求“大金控”道路无果的PE机构，越来越多地以“PE+上市公司”模式与上市公司开展合作，或者向实业转型，曲线变通融资。事实上，众多PE挂牌新三板的冲动源自于九鼎集团、中科招商等大手笔融资便利的刺激，监管整顿使之融资梦断，客观使得PE在新三板的融资从早前的金融体内循环，越来越多地转向实体经济，“PE+上市公司”模式越来越多被采用。
在新三板出现之前，2009年10月，创业板推出之时，投资圈还在寻找Pre-IPO项目时，硅谷天堂即已与上市公司合作推出新模式——“PE+上市公司”模式。此后该模式风起云涌，在A股市场，与硅谷天堂达成合作的上市公司股价都会暴涨。2011年9月，天堂硅谷与大康牧业(002505)联合设立从事产业并购服务的有限合伙制基金——长沙天堂硅谷大康股权投资合伙企业(下称“长沙天堂”)，这是投资圈内最早的“PE+上市公司”型并购基金。
“PE+上市公司”模式，实质是由VC/PE等外部机构以普通合伙人(GP)的身份与上市公司共同设立产业并购基金，继而在外部寻求适合上市公司未来扩张的优质项目，予以孵化、培育，后续再将该项目注入上市公司，并完成资本的退出。该模式通过上市公司与PE双方资源禀赋的有效结合，解决并购的工具手段和金融平台问题；解决面临IPO渠道堵塞导致的流动性问题。同时，PE亦可以利用A股上市公司的融资便利，构建稳定的融资平台。
2015年7月，刚刚登陆新三板的明石创新，定向增发股票募集资金近10亿元，创下新三板“挂牌同时定增”的规模之最。此后，通过直接投资，明石创新直接参股或控股十余个大型龙头企业、超过百个创业型科技企业，将原本注册资本1000万元的家族企业做到市场估值超过190亿元的巨型私募机构。2016年，明石创新的营业收入同比增长超过500%。
2015年8月，明石创新以现金1.57亿元认购万达集团（山东东营一家多元化企业，并非王健林旗下的万达集团）785.31万股，持股比例增至22.5%。同日，明石创新出资1200万元收购山东海洋明石产业基金管理有限公司30%的股权，成为其控股股东，持股比例60%。
同年12月，明石创新出资3.6亿元，收购烟台宏远氧业有限公司75%的股权。该公司是国内医疗器械领域唯一同时具备医疗器械、军品以及大型盾构机过渡舱生产资质且具备批量生产能力的企业。
2016年4月，明石创新出资3.85亿元参与设立万华明石氢业有限公司，进入新能源领域。2016年5月，明石创新与东营港开发区管委会签署投资协议，在东营港经济开发区内设立企业，建设制氢项目，计划总投资约41亿元。同月，明石创新以1.29亿元报价中标核工业烟台同兴实业有限公司100%国有产权转让项目。2016年8月，明石创新已经与山东地矿（000409）签署定增认购协议，投资1亿元。
无独有偶。2016年4月，信中利入主深圳惠程（002168），获得了A股上市公司控制权。2016年6月，信中利与青岛海尔家居集成股份有限公司共同成立“信中利-有住产业升级基金”，基金总规模为12亿元。此后，2016年9月，深圳惠程出资5-5.8亿元，与信中利子公司北京信中利股权投资管理有限公司合作发起设立信中利惠程产业并购基金，基金总规模不超过20亿元。
达仁资管也实施“金融+实业”双轮驱动战略，扩充其实业版图。2016年，达仁资管2016年还收购了港股上市公司灵宝黄金（00330.HK）24.06%的股份，成为实际控制人。同时，达仁资管还受让龙电电气（870314）部分股权，成为其控股股东，并在半年内实现该公司的扭亏。
总的来说，中国证监会不惜承受“破坏市场化”的舆论压力，叫停私募基金挂牌，事出有因。新三板对挂牌公司的募投监管，在披露合规、募集及投资资金的使用上没有相关限制，使得大量资本运作项目出现投机倾向。有业内人士表示，“很多新三板企业在挂牌定增之后即开始脱离主业，将大量募集资金投向二级市场、新三板企业、VC/PE、小额信贷乃至高利贷等高风险金融市场，与赌博无异”。本质上讲，在防止资金“脱实向虚”、积极稳妥降低杠杆率、严控金融风险的背景下，证监会对新三板PE机构整改，意在推动PE回归本源，更好地服务实体经济。
从两年的经营绩效对比来看，布局“PE+上市公司”模式、转型实业的PE机构总体表现较好。如，硅谷天堂、明石创新、信中利等机构，资产及营收规模、盈利能力均上升较快，在挂牌新三板的PE群体中遥遥领先（表1-3）。昔日长袖善舞买壳、步入大金控之路的中科招商，经营状况江河日下。2016年下半年开始，中国证监会加大对上市公司资产重组的审核要求，严打A股“炒壳”行为。在2017年A股结构性行情下，大量中小创企业股价暴跌，中科招商也开始被迫大幅减持之前举牌的股票。这一对比或意味着，PE“脱实向虚”的老套路已走向末路，“脱虚向实”正成为PE成长的主流。从某种意义上说，唯有坚守“脱虚向实”的原则，PE才能在新监管环境下生存。
摘牌背后的双重玄机
本质上说，挂牌新三板不仅为VC/PE机构提供了新的项目退出渠道，更使之获得华丽转身的舞台，故而，新三板一度成为VC/PE机构扎堆追捧的“香饽饽”。然而，随着证监会叫停PE挂牌及融资，资金端随监管升温而收紧，PE在新三板的融资功能变得促狭。与此同时，根据新三板的规定，挂牌PE必须详细披露其发行产品、收购等情况，企业的督导成本较高。挂牌新三板开始成为一些PE的负累，不少机构需要通过主动摘牌来提升其融资的灵活性。
另一方面，股转系统的“PE新八条”，其中一条便是管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上。此指标不合格也成了挂牌私募的致命问题，由此导致一些PE被动摘牌。
从表1-4的财务指标可见，合晟资产、达仁资管、中科招商3家均属于资产规模庞大、底子很厚、起点相对较高者，但其经营状况急速恶化。另外4家机构——拥湾资产、富海银涛、银纪资产及昌润创投，营收规模均较低，属于底子很薄弱的机构。2015至2016年，除富海银涛均在千万量级之外，其他3家机构营业收入均不足630万元；净利润规模也存在类似情况，盈利能力较低。
被摘牌PE机构的主要问题集中在整改要求的第一项以及第五项，分别为“管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上”以及“创业投资类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在20亿元以上，私募股权类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在50亿元以上”。如，2016年，达仁资管的“管理费收入与业绩报酬之和占收入来源的比例”未能达标；而富海银涛、拥湾资产、银纪资产3家私募的资产管理规模未能达标。
截至2017年12月底，已发布自查报告的挂牌VC/PE机构有12家，其中，达仁资管、富海银涛、拥湾资产、银纪资产等5家机构不符合整改要求，按照全国股转系统的监管要求，已经被强制摘牌。
事实上，由于各家PE经营模式不尽相同，此番被摘牌的机构情况各异。对于部分PE而言，摘牌新三板乃是情非得已，而部分机构却是不忧反喜。
如，不符合整改要求被摘牌的达仁资管，其自2015年实施“金融+实业”双轮驱动战略以来，实质上已转型发展实业，达仁资管旗下的灵宝黄金正积极谋划A+H上市，另外一家企业龙电电气也正启动上市辅导。按照现有的PE自查整改要求，达仁资管的经营状况尚不合规，但其资本运作成果有目共睹。从达仁资管角度看，新三板流动性较差，估值低，公司的市场价值无法全部体现；此番退出新三板乃是顺势而为，自愿摘牌。退出新三板之后，达仁资管旗下公司已启动海外上市征程。
不过，无论在何地挂牌融资上市，唯有遵循“脱虚向实”的趋势、回归金融行业的本质，方可适者生存、茁壮成长。
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