那么多推PPP项目则有利于本地的发展。那时候，垫资项目，BT项目多了起来。先说一句话回答：是因为这些PPP项目都是假的！都只是为了融资而做的项目，拿到融资了，自然项目就不用继续推了。PPP项目为什么进行不下去？有一句话回答和复杂回答。
ppp模式的实质是什么？
政府、盈利性企业和非盈利性企业基于某个项目而形成的相互合作关系的形式。政府与私人组织之间为了合作建设城市基础设施项目或是为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。
可以理解为一系列项目融资模式的总称，包含BOT、TOT、DBFO等多种模式。狭义的PPP更加强调合作过程中的风险分担机制和项目的衡工量值原则。PPP模式是对整个项目生命周期提出的一种新的融资模式，它是政府部门、盈利性企业和非盈利性企业基于某个项目而形成的以“双赢”或“多赢”为目的的相互合作关系形式。
它首先必须选择一个由公共部门和私营部门共同组建的特别项目公司，政府部门通过招标方式选择民营企业或个人参与到项目中来，并以特许经营合同的形式授予项目公司有一定年限的经营权(一般是20-30年)，允许项目公司通过经营该项目而取得相关利益作为回报。民营企业或个人的特许经营期满后，无偿还给政府项目的全部设施。
PPP项目为什么最后大多都进行不下去了？
PPP项目为什么进行不下去？有一句话回答和复杂回答。先说一句话回答：是因为这些PPP项目都是假的！都只是为了融资而做的项目，拿到融资了，自然项目就不用继续推了。再说复杂的回答：是因为没钱了。没钱主要有以下几个原因：一是投资方没钱了。国内PPP大概有两种：外包和特许经营。特许经营的有现金流，因此还能维持，进行不下去的，多是外包。
外包多为工程建设，或受托运营，这些都是需要业主拿钱出来的。而如今在限制地方违规融资的条件下，地方财力吃紧，很多项目无力支付款项。二是运营方没钱了。要接PPP项目，需要运营方有很强的融资能力。项目前期垫资很大，运营方的钱不够垫，一定需要有其他融资来源。这里需要运营方具有两个能力：一是多渠道融资能力；二是现金流管理能力。
前段时间有名的上市公司东方园林，就是死在承接了很多PPP项目上。垫资额太大，债务管理失衡，市场波动导致公司现金流出现问题。第三是政策变化。各地领/导常换，投资重点领域也是随领/导变化而变化，之前的重点项目可能以后就被搁置了。既然被搁置，自然就不会再有人来提这茬，随之拨款也就缓了。我是空谷财谭，与您分享我的观点。
建筑领域，为什么有不少投资性项目、垫资项目出现？
建筑业最好做的是07-08年，国家出了很多项目，大家吃到的项目还算平均，那个时候垫资项目不多。房地产企业也很慷慨。于是乎，呼啦啦整个行业出来大量的民营建筑企业。就绍兴一个地市，当时的特级建筑企业就有十四家。那时候都不太能见到银行承兑汇票。那时候甲方为了控制资金流动，死活不愿意用网银，但是转账支票也一样。
银行的客户经理像抢钱一样的，主动贴上房产商。那时候的房屋土建一般第一次结算就是正负零，开工前预付款大约10%。最快的时候，我们建一栋楼十四天一层（其实工程一半时间在正负零以下，打桩，一旦出了地平线，房子就像搭积木一样的，只要不出安全事故，一般建筑老板盈利稳定）。到了2010年以后，情况有所改变。建筑业的流动性开始紧张。
房地产在2010年有一次回落。但是之后几年房价还是继续上行。那么建筑业就勉强维持。那时候，垫资项目，BT项目多了起来。真正的建筑业困难时期在2015以后建筑业的困难是最近几年：一方面，地方财政财权上收，因为国地税合并。所以地方政府搞建设钱不够。于是，前几年出过PPP的政策。PPP就是垫资建设，然后运营赚钱。
高速公路以前就这么做过。但是要关注的，不是全国的高速公路都是长三角和珠三角那么繁忙。实际上这种模式风险转嫁给了建筑企业。建筑企业本身是做现金流的，利润薄。那么这个PPP的项目大多数还是落到了国字头的建设单位。而地方政府呢？因为唯一财政来源是土地财政，土地财政和政府的基建投资有关联。那么多推PPP项目则有利于本地的发展。
二方面，营改增之后建筑业财务管理成本上升。营改增全环节抵扣，而建筑业实际上是很难找上下游发票的。尤其是建筑业最大支出是劳务。营改增很大程度上提高了建筑业的成本，让民营低价抢夺合同的模式开始失效。但是，民营建筑业在07和08年进来的实在太多。你要么坚持下去，要么放弃经营。很明显建筑行业又是个退出成本很高的行业。
于是建筑企业之间就出现了比较恶性的价格竞争。对于项目方，其核心的想法是转嫁自己的风险，也就是让一个项目尽可能少的占用流动性。而对于建筑企业，流动性是生命线。牺牲流动性来接单，也就是垫资接项目，本质上还是因为建筑企业本身恶性竞争导致的。当然这些恶性竞争原因是多方面的，主要是各种成本上升，不仅仅是劳动力成本，还有税收负担。
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