股权稀释的问题是个融资的入门问题，算是公司财务中的基础内容，很多人的迷惑只是因为没有提前了解。我以前的同事张丽君在刚来工场的时候做过几张表，引用一下供你做参考。首先定义基本名词：· 融资前估值 融资金额=融资后估值· 融资金额/融资后估值=出让股份比例· 融资后估值=总股本*每股价值· 股份数量=总股本*股份比例· 股权价值=股份数量*每股价值=融资后估值*股份比例此外，ESOP即员工持股计划，也可称之为期权。
一般风险投资的融资过程（增发股份，估值增加， ESOP不变）为： •股份数量不变 – 每个老股东上轮已持有的股份数量保持不变（除非有出卖老股的情况）。•股份比例被稀释 – 总股本增加，每个老股东所持有股份比例发生改变，被稀释。具体流程是：•确定核心变量： – 融资金额、融资前估值、融资后估值、出让股份比例 •计算方法： 1）增发新股后，总股本 = 上轮总股本/(1-出让股份比例) 2）各新老股东股份数量及比例：新股东股份比例=融资金额/融资后估值 老股东股份比例=股份数量/新一轮总股本举例如下（核心变量：同福客栈融资金额500两纹银、融资前估值2000两纹银）——1）先计算融资后估值、出让股份比例2）计算总股本、每股价格，然后计算各股东股份比例及股权价值3）计算期权 一般投资方会要求设立或调整ESOP，根据增加时点有三种不同的方式： a、投资后增加ESOP，投资方参与稀释 b、投资同时增加ESOP，投资方不参与稀释 c、投资前增加ESOP，投资方不参与稀释情况a： •投资完成后，增发2500股股份作为ESOP •总股本不变，每股价格降低 •创始股东及投资人股份数量不变，股份比例均降低情况b：•投资同时增加ESOP，投资方不参与稀释，增发5%的ESOP •总股本增加、每股价格提升•创始股东股份数量不变，股份比例均降低 情况c： •在下轮融资前增加ESOP，投资方不参与稀释，增发10%的ESOP •总股本、每股价格，估值均不变，计算ESOP增加的股份数量•投资人股数和股比不变，三位创始股东的股份数量同比例降低此外，有一些特殊的融资情形——第一种：出让老股而非增发新股– 总股本不变，每股价格增加– 出让老股的上一轮股东减少股份数量和比例即可 第二种：若企业估值降低，上轮投资方一般不参与稀释– 上轮投资方的股份比例保持不变，所需增加的股数由增发部分来补贴 – 新一轮投资方的股份比例全部由创始股东让出 – 创始股东及员工持股的股份数量不变，但股份比例同比例下降 。
投资机构或天使投资人在天使投资里面一般会拿到多少股份呢？
不得不佩服头条的这个推荐机制，感觉好神奇，正好这两天有朋友也是问到这个问题在问我：其实这个问题就涉及到天使期的项目估值的问题了。一些种子轮、天使轮项目，初期想让项目提供一些数据、财务之类的，这些是不可能的，那么投资机构进来了该给他们多少股份合适呢？这个很简单，基本上资方都是根据团队的情况来做一个判断的。
如果你的团队之前有过成功的经验，价格就会高一些，如果项目现在处于风口的话，价格也会高一些。种子期天使期的项目估值都是有一个大概的参考，种子轮的项目一般在1000万到1500万，如果团队组成好一点的话，可能到两三千万，到了天使轮的项目可能就是三千万到五千万之内，如果你的产品有初步数据但还不是很漂亮，可能也就是3000万左右，如果产品数据增速不错，也可以估到5000万。
天使投资占35%，创始团队占65%，在投资不太好的环境下，是否可行？
感谢邀请！首先要明确一点，天使投资股权占比过高，将会导致创始团队和投资人双输的结果。这是双方都不愿意看到的。一般来讲，考虑到后期再融资的需要，种子轮投资占比10%到15%为宜，最多不要超过25% 。题主提出投资环境不好的问题，其实就是投资人手里也缺钱或者有钱不敢投，这是投资人谨慎的一面。在风险控制方面，投资人一般比创始人更理性，不会轻易提出超过20%的股权要求，更不会有35%的非理性诉求。
如果有，就是该当机立断说拜拜的时候了。通常天使轮融资测算办法是，根据项目初期目标，维持公司运营一年到一年半的时间。这时就应该具备A轮或者pro-A轮投资的条件了。否则，项目很难维持，也很难拿到后面的投资了，因为投资的资金也是有回报周期的。天使投资股权占比过高，会削弱创始团队的积极性，给后期融资留下很多隐患，其中很重要的一点，创始团队会失去对公司的控制权。
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