为什么王健林能卖脱身，许家印就不行？
一是时间问题，王健林解决负债时期，可谓是初期危机时期，那时候房地产市场还比今时今日要好一些。二是疫情加持经济困境，现在企业资金链多数较为紧张。三是产业构成问题，万达商场，酒店，物业以及地产，影院和互联网公司都可以变现，恒大相对都是无底洞。四是负债规模，恒大太大了。五是壮士断腕决心，当初融创和富力以为占了大便宜，现在回头看看王健林才是杀伐果断。
融创收购万达76个酒店项目，万达是赚是赔？
一枚重磅炸弹掀起狂澜：融创以632亿收购万达资产，创下国内房地产市场最大并购的历史记录，其中295.75亿元收入万达13个文旅项目的91%股权，以335.95亿元收购万达旗下76间酒店。据融创中国(01918-HK)及万达集团的官方公告，万达以注册资本金的91%即295.75亿元，将西双版纳、南昌、合肥等十三个文旅项目的91%股权转让给融创，并由融创承担项目的现有全部贷款。
融创房地产集团以335.95亿元，收购北京万达嘉华、武汉万达瑞华等七十六个酒店。双方同意在7月31日前签订详细协议，并尽快完成付款、资产及股权交割。万达和融创同意在电影等多个领域全面战略合作。对于如此巨型并购的原因，官方公告只简单提及“为了充分发挥双方各自产业优势”。易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，此类并购出乎意料，说明保密性非常好，估计是在去年就已经开展了谈判，体现了万达走轻资产模式的特点，充分说明了万达当前积极甩包袱、做品牌的导向。
从资金面压力来说，文旅产业项目实际上也是有很多新的压力的，比如说消费认同的熟悉程度需要培育等。这也是当前此类地产项目的资金方面的压力，通过和大型房企合作，进而有助于资金的快速回笼，也利好后续项目的扩张。中原地产首席分析师张大伟分析指出，万达转让非核心资产的主要目的应该和回A受挫有关，作为国内最大的商业地产公司，上个月债券出现恐慌性抛售，可能影响了流动性，也可能会对万达未来融资和发债带来负面影响，所以转让非核心资产对提高流动性有帮助。
而从融创方面来分析原因，“目前已经属于房地产龙头企业，过去单一侧重中高端住宅市场的发展市场显得有所狭窄，这种情况下，介入酒店及文化旅游地产市场，也有利于企业的业务开拓，这笔交易与之前和绿城的合作类似除了资本层面外，也有业务尝试的目的”，张大伟表示。他还认为，融创在资本市场非常活跃，但之前除了乐视的投资外，基本都是股权拿地，利用在房地产市场中高端的产品溢价能力通过股权投资获得相对低价土地，达到企业快速发展的目的。
2017年上半年能够销售突破千亿就是这一战略的结果。至于融创的资金实力，张大伟则表示，“从资本层面看，融创今年股价累计上升接近150%，的确体现了资本市场对融创的运营模式认可，所以预计融资收购的难度相对较低”。严跃进则表示，融创超预期的并购实力或许受益于其较强的杠杆收购能力，“类似杠杆收购的动作也有助于其提升收购的能力，既放大自有资金收购的能力。
同时也有助于融创积极在文旅产业上做发展”。“后续从业务发展的角度看，实际上还是有很多新的合作机会，比如说电影产业等发展依然是有较大的市场空间的。也不排除后续可以和类似乐视等企业合作，这都得益于融创的资源撮合和整合能力”，严跃进指出。受此消息刺激，临近午盘，万达酒店发展(00169-HK)放量大涨，截至发稿之时，暴涨112.07%，报1.23港元/股。
卖掉主题乐园、万达百货、院线股权、球队、酒店后，王健林还有什么可以卖的？
根据界面新闻整体的文件，最近2年来，万达出售的资产情况如下图所示：看到上述情况，是不是有一种感觉，老王朝不保夕的样子。其实这个是错觉，根据万达集团的官网的披露，创立于1988年的万达，目前形成商业、文化、网络、金融四大产业集团。2017年，继续位列《财富》世界500强企业。2019年1月12日，万达集团2018年年会在青岛召开，会上公布了2018年经营业绩，其中，以成本法计算企业资产6257.3亿元，较2017年的7000亿元资产缩水逾742.7亿元。
虽然这两年万达较高高峰期资产已经缩减了2000多亿，但是目前仍有6000多亿的资金在手，真的是你哥仍然是你哥。万达还有什么资产？万达旗下目前分为：商业、文化、网络、金融四大集团，分别情况是：1、商业根据万达自身的介绍万达商业是全球最大的不动产企业，持有物业面积超过3500万平方米，截止2018年末，已开业的万达广场数量达到285座，虽然这两年万达有卖掉了少量万达广场，但是其新增的万达广场更多，且早期的万达广场基本为重资产项目（自建，从去年开始，有合作的，其他房地产公司建设广场，万达运营），这是万达最大的资产所在，也是老王的底气。
万达商业除了万达广场，还有应该还有不少地皮以及住宅项目。2、文化万达文化集团是中国最大的文化企业，2017年上半年收入308亿元，万达国内文娱资产卖掉大头，还有小部分。比如影视产业方面，万达电影院线目前还拥有影城1641家，屏幕16576块，是中国最大的电影院线，万达影视传媒公司也是中国电影票房收入最多的民营企业之一，每年拍摄制作 10 部以上的影片。
当然万达院线主要是租赁的，资产方面较少，截止2018年末，这部分价值仅有200多亿。影视重资产方面，比如青岛东方影城、长白山国际旅游度假区等重资产文娱已经都卖掉了。3、网络万达网络科技集团基本都是国内资产。万达官网称，其旗下网络科技集团是中国唯一的实业 互联网大型开放型平台公司，拥有飞凡信息、快钱支付、征信、网络信贷、大数据等公司，运用大数据、云计算、人工智能、场景应用等技术为实体产业实现数字化升级，为消费者提供生活圈的全新消费服务。
4、金融万达金融集团方面披露不多，旗下有投资公司、资产管理公司，唯一具有金融牌照的只有百年人寿保险。网络及金融方面目前网上披露的信息较少，所以这方面我们无从得知，但是不要小看这部分，按照2018年度的万达报告内容：2018年万达的金融集团收入达433.6亿元，完成年计划101%，同比增加28.6%。集团其它收入（主要为网络部分）100.1亿元，完成年计划101.8%。
另外万达集团在2018年还正式进军了大健康产业（以顶级医院为核心，综合医药、康养、商业、培训多种产业为一体的中国大健康产业新模式），且落地成都、广州两个项目。此外根据对外的报告，仅收藏方面，万达目前已收藏百位大师千幅馆藏级作品，市值超百亿元。总结综上所述，不要看老王似乎一团糟，最少还有六七千亿的资产可以卖，虽然这其中还有负债，但是经过几次出售，万达的负债率早已大大降低了，根据2万达的工作报告：2018年，万达有息负债大幅减少，同比2017年减少约30%（而截至2017年12月31日，万达商业集团负债总额仅为4462.53亿元，下降三分之一就剩3000亿左右了），所以老王现在还有一堆资产可卖，前面卖了2年也就卖掉2000多亿，仅占其原来总资产的四分之一左右而已，最少还有四分之三可以卖。
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