联通未来三年又会怎样。（二）盈利能力比较薄弱1、2015年和2016年联通利润呈现断崖式下滑扣除非经常性损益后，联通2012～2014年三年平均主营业务利润为118.58亿元，2015、2016年降到42.68亿元、负11.64亿元，2016年甚至出现了自2000年上市以来的首次主营业务经营亏损，这虽然有“挤水分”的因素，但绝不是主要原因，主要原因在于发展不足和网络成本上升过快。
联通的一些运作，你们谁懂？
联通怎么样。从利润角度考察，从上次行业重组的2008 年开始至今，联通实现利润虽然有起伏，但总体上处于下滑态势，甚至2016年出现了自2000年上市以来的首次主营业务亏损；2017年利润虽有明显改善但主要是靠“省”出来的，并且离2008年水平仍有较大距离。从市场份额考察，联通3G时期实现的市场占有率增加额，几乎被从2014年4G时期开始的节节下滑而消耗殆尽，2017年继续下滑，几乎又回到2008年行业重组时的水平，在移动和宽带两个最重要的市场都从第二位被电信和移动挤落至最后一位，并且差距仍在继续扩大。
联通为什么这样。一是2G时期受CDMA拖累、GSM频率资源少以及起步晚、基础差、积累少等原因，联通发展已经远落后于移动；二是3G时期由于高额的手机补贴和过高的网络投资，造成其市场份额虽有所提升，但利润反而下滑，并且由于网络成本的刚性和惯性特征，对目前盈利仍造成严重影响；三是进入4G时期和中国移动拿到宽带牌照以后，联通由于盈利的压力，在网络建设和市场营销两方面都采取了“急刹车”式的紧缩政策，而反观竞争对手，中国电信和中国移动都以市场进攻为主，在自身防守力量明显不足而对手进攻力量十分强大的情形之下，在网络水平和营销投入都落后竞争对手较多的情况下，联通市场份额节节下滑就自在情理之中了；四是联通资产负债率远高于电信和移动造成财务成本高。
联通未来三年又会怎样。有两种情况可能。第一种情况是在网络投资和营销资源方面继续维持目前的投入从紧策略甚至负增长，那么其利润会继续有所改善但改善幅度不大，并且市场份额将极可能继续下滑。第二种情况是把握好当期和未来之间的平衡，实现良性循环，在网络建设和营销资源方面适度加大投入，力争实现收入增长率达到行业平均水平；市场份额不再继续下降；盈利继续改善争取达到2012～2014年较好时期的水平甚至更高一些，收入利润率争取达到央企平均水平；若能这样，就是相当了不起的成绩。
至于其与股票激励计划解锁相挂钩的三年经营业绩目标，实现的可能性不大。一、联通发展分析综述（一）联通所处于的电信业已进入低增长的历史时期经过20多年以超越GDP增速的高速发展后，电信业已经进入用户低增长(手机用户、宽带用户、固话用户三者合计年增长4～5%左右)，主营业务收入(对应三大运营商年报中的通信服务收入，不含通信产品销售收入，下同) 低增长(4～6%) 的历史阶段，并且行业利润规模小幅震荡、收入利润率节节下行己经持续多年。
（二）联通在三家运营商当中实力最弱业绩最差联通是三家运营商当中实力最弱、业绩最差的，并且未来几年基本仍将这样。从2014年进入4G时期和中国移动拿到宽带牌照以后至今，联通的经营业绩可用“两个严重下滑”概括，一是市场份额年年下滑，在移动业务、宽带业务两个最重要的市场，联通都从市场份额第二位被挤落到最后一位；二是扣除非经常性损益后，利润规模在2015、2016年出现断崖式下滑。
2017年前三季度，联通市场份额继续下滑，利润虽有所改善，但主要是“省”出来的，长远发展动力仍显不足。（三）联通发展困难的原因主要是历史因素形成的1、移动业务发展困难的原因分析2G时期由于受CDMA拖累、GSM频率资源少以及起步晚、基础差、积累少等原因，其发展已经远远落后于移动；3G时期由于高额的手机补贴和过高的网络投资，造成其市场份额虽有所提升，但利润反而下滑，并且由于网络成本的刚性和惯性特征，对目前盈利仍造成严重影响，再加上发放3G、4G牌照的节奏掌握问题，又加剧其3G亏损；4G不仅起步晚，并且由于在网络建设和市场营销两个方面都采取了“急刹车”式的紧缩政策，可谓雪上加霜，所以其更加落后于移动和电信。
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