股权稀释的问题是个融资的入门问题，算是公司财务中的基础内容，很多人的迷惑只是因为没有提前了解。我以前的同事张丽君在刚来工场的时候做过几张表，引用一下供你做参考。首先定义基本名词：· 融资前估值 融资金额=融资后估值· 融资金额/融资后估值=出让股份比例· 融资后估值=总股本*每股价值· 股份数量=总股本*股份比例· 股权价值=股份数量*每股价值=融资后估值*股份比例此外，ESOP即员工持股计划，也可称之为期权。
一般风险投资的融资过程（增发股份，估值增加， ESOP不变）为： •股份数量不变 – 每个老股东上轮已持有的股份数量保持不变（除非有出卖老股的情况）。•股份比例被稀释 – 总股本增加，每个老股东所持有股份比例发生改变，被稀释。具体流程是：•确定核心变量： – 融资金额、融资前估值、融资后估值、出让股份比例 •计算方法： 1）增发新股后，总股本 = 上轮总股本/(1-出让股份比例) 2）各新老股东股份数量及比例：新股东股份比例=融资金额/融资后估值 老股东股份比例=股份数量/新一轮总股本举例如下（核心变量：同福客栈融资金额500两纹银、融资前估值2000两纹银）——1）先计算融资后估值、出让股份比例2）计算总股本、每股价格，然后计算各股东股份比例及股权价值3）计算期权 一般投资方会要求设立或调整ESOP，根据增加时点有三种不同的方式： a、投资后增加ESOP，投资方参与稀释 b、投资同时增加ESOP，投资方不参与稀释 c、投资前增加ESOP，投资方不参与稀释情况a： •投资完成后，增发2500股股份作为ESOP •总股本不变，每股价格降低 •创始股东及投资人股份数量不变，股份比例均降低情况b：•投资同时增加ESOP，投资方不参与稀释，增发5%的ESOP •总股本增加、每股价格提升•创始股东股份数量不变，股份比例均降低 情况c： •在下轮融资前增加ESOP，投资方不参与稀释，增发10%的ESOP •总股本、每股价格，估值均不变，计算ESOP增加的股份数量•投资人股数和股比不变，三位创始股东的股份数量同比例降低此外，有一些特殊的融资情形——第一种：出让老股而非增发新股– 总股本不变，每股价格增加– 出让老股的上一轮股东减少股份数量和比例即可 第二种：若企业估值降低，上轮投资方一般不参与稀释– 上轮投资方的股份比例保持不变，所需增加的股数由增发部分来补贴 – 新一轮投资方的股份比例全部由创始股东让出 – 创始股东及员工持股的股份数量不变，但股份比例同比例下降 。
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