1，董明珠持有的格力电器股票有多少
截止于2017年11月5日董明珠持有（000651）格力电器44,488,492股；
董明珠是格力电器上市公司流通十大股东的第九位，持股44,448,492股
2，格力电器上市多少钱一股
格力电器1996年11月18日上市，发行价为2.50元。 首日开盘价为17.50元。 公司名称：珠海格力电器股份有限公司 英文名称：Gree Electric Appliances，Inc.of Zhuhai 曾用名：格力电器->G格力 A股代码：000651A股简称：格力电器
珠海格力电器股份有限公司组建于1991年，是中国目前生产规模最大、技术实力最雄厚的大型专业化空调企业。
公司于1996年在深圳证券交易所上市，上市以来业绩良好，连续多年入选“中国最具发展潜力上市公司50强”，是家电类上市公司中的老牌绩优股。
A股和B股的区别是：
1、A股实行“T+1”交割制度，B股实行“T+3”交割制度不同；
2、A股可在上交所和深交所交易，上证b股只能在上交所用美元交易，深证B股只在深交所用港币交易，交易市场也不同；
3、A股是上市公司发行的人民币支付的股票，B股则是用美元支付（上证b股）和港币支付（深证B股）的股票，支付类别不同；
4、A、B股交易的费用都包括印花税、交易特别基金以及交易佣金等，但是费率不同；
5、A股分红按照国内会计准则计算公司获利和分配股息计算，B股按照国际会计准则计算公司获利水平计算。
6、国内个人、企业都可以投资和交易A股，B股的交易对象为：外国个人和机构、有外汇现钞或现汇的国内个人或者机构以及国内拥有境外外汇的个人和机构，二者的交易对象也不同。
3，格力电器的股票怎么样?
格力电器 （000651） 股价处于下跌反弹阶段，上涨遇阻，后期关注21.77支撑，不破可以继续持股，K线出现了下跌调整信号，建议仓位控制在1/3以下，可以追问我
还行
经查证核实，000651格力电器股票，业绩不错，机构重仓，中长线上升趋势，主力资金流入放缓，短线有整固要求，长线可以坚定持有。
4，格力电器股票为什么大幅度下跌？
格力大跌。原因市场是这么认为的：
一，格力这些年的多元化并不成功。小家电，手机，新能源，工业母机都没反映在报表上。只有空调这一条腿走路，这条腿都被美的迎头赶上。
二，产品线过于单一。营收上，确实有收缩的迹象。随着未来房地产市场的放缓，业务不确定很大。是否继续收缩，看不准。
三，董明珠的作风，市场对格力的管理层不信任。
四，怕银隆会拖累现有格力的资产负债表。
五，国际化上不如美的。
六，渠道改革还没有看到成效。
这种看法是市场的主流看法。格力真的就变差了吗？市场并没有这么认为，而是对未来的确定性扑朔迷离。
从68到36，跌的不可谓不狠。这期间，也给了市场很多情绪性的反映，本来基本面市场就有担忧，格力的员工持股计划再点燃一下，就是这种局面。大额注销回购股份，起不到任何缓冲情绪的作用。
其实，现在对格力，市场的真实想法还是观望。格力的未来还是有想象力的，银隆也并没有并表。所以，现在去分析格力的真实资产情况，都是不准确的。一切可能都要等到今年的年报，银隆并表以后再谈。
格力现在的真实经营情况，有三大块都是不够透明的。或者说，超出绝大部分投资者的能力圈的。
第一，就是工业母机。这个的细节情况不是很了解。
第二，上文所说银隆的情况。
第三，渠道改革的情况。
稍微这些东西能够确定下来，或者能够给予确定性的业绩支撑，甚至给予市场一些信心和想象空间，那估值可能就会有很大的溢价。对格力管理层这些附带的问题，就会消失不见。
现在格力的市值只有2200亿，空调业务每年如能有200亿的自由现金流，历史未来不增长，用8%的折现率，也差不多是这个估值水平。
珠海格力电器股份有限公司（下文简称格力电器），成立于1991年，是一家集研发、生产、销售、服务于一体的国际化家电企业，拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，主营家用空调、中央空调、空气能热水器、手机、生活电器、冰箱等产品。
2019年1月1日，格力电器于1月16日召开股东大会进行董事会换届选举，在董事候选人方面，第一大股东格力集团推荐董明珠、黄辉、望靖东、张伟参选，第二大股东京海担保推荐张军督、郭书战参选。
同时，董事会推荐刘姝威、邢子文、王晓华为独立董事候选人。2019年7月，发布2019《财富》世界500强：格力排名414位。2019中国制造业企业500强第37位。“一带一路”中国企业100强榜单排名第82位。
同年11月13日，珠海格力电器股份有限公司上榜单项冠军示范企业（第四批）名单；同年12月，珠海格力电器股份有限公司入选2019中国品牌强国盛典榜样100品牌。
2020年1月10日，格力大容量高效离心式空调设备关键技术获得2019年度国家技术发明奖二等奖。2021年8月31日，格力电器盘后公告，公司通过参与司法拍卖公开竞拍方式竞得银隆新能源30.47%股权。银隆新能源将成为上市公司的控股子公司。
2021年9月28日，格力电器发布公告称，公司将注销第三期回购的2.21亿股股份，以减少注册资本。
5，格力空调公司的股票代码是什么
格力空调没有单独上市。格力A股上市公司000651格力电器。
格力电器股票代码为000651。查询股票代码的方法是： 1.打开股票软件； 2.输入股票简称每个字拼音的第一个字母，例如格力电器，输入【gldq】； 3.在右下角会出现方框，显示相应的股票简称和股票代码，找到要查询的股票，双击鼠标左键就会显示该股分时走势图。
格力在深交所上市，现在叫：g格力，代码：000651。这支股票近期能到达16元。
6，格力电器股份股票股吧
格力电器大家都非常熟悉，很多朋友都有入手格力电器这只股。在家电行业之中，格力身为领军者，也是得到很多人的关注，学姐马上跟大家聊一聊格力电器。
在研究格力电器前，学姐这里为大家提供了一份家电行业龙头股名单，点击这个链接就可以领取了：宝藏资料：家电行业龙头股一览表
一、从公司角度来看
公司介绍：生产销售空调器、自营空调器出口业务及其相关零配件的进出口业务是珠海格力电器股份有限公司的主要经营范围。对于公司的主要产品包括空调、生活电器、智能装备。据《暖通空调资讯》发布的数据显示，格力中央空调在2021年上半年凭借16.2%的市场份额排名第一，持续在行业中发挥带领的作用；《产业在线》的数据显示，2021年上半年格力内销家用空调比例是33.89%，在家电行业排第一。
依据简介不难看出格力电器实力非常雄厚，接下来我们以特色之处为切入点看看格力电器值不值得投资。
亮点一：员工持股方案落地，利益绑定长期稳增长可期
2021年6月21日，格力电器公布把第一期员工持股计划草案公布了，员工持股计划资金规模在30亿元以内，股票来源为公司回购账户中的已回购股票，以27.68元/股的价格购入，这个价格达到了回购均价的50%，股票规模不超出1.08 亿股，占比总股本1.8%，拟定涉及参股的员工总数将不超过12000人，涵盖了全体员工的14%，将董明珠从能够认购上限3000万股中剔除后，人均股权是0.65万股。员工持股计划实现了核心员工和骨干的个人利益与上公司业绩的高度绑定，在一定程度上能充分调动核心人员的工作热情，未来公司业绩稳增长很有可能会实现。
亮点二：公司产品品类逐渐丰富，综合竞争力增强。
就当下来看，公司已从单一品类发展到当前涵盖消费品和工业品两大领域多品类产品，最大的特点是，其空调发展趋势已从家用空调拓展到商用空调以及特殊工况空调，以后冷藏冷运、军工国防、医疗健康等方面会成为公司继续重点扩展的领域。
篇幅不可以太长，关于格力电器的深度报告和风险提示的更多内容，在这篇研报里面包含了，点击即可查看：【深度研报】格力电器点评，建议收藏！
二、从行业角度看
从2018 年到现在，白电市场经过电商下沉的助推，冰箱、洗衣机这两个产品已经基本能做到每家每户都能具备了，而空调更是比较早的就进入了"一户多机"的时代，未来升级换代将成为主要需求。在目前低基数背景下，更新换代需求旺盛，各地方政府应该会加强补贴程度，提高白色家电市场需求率。无论是疫情的冲击还是考验，经历过后，龙头企业凭借其在产业链布局、专利规模、科研投入和人才培养制度等方面的优势，"爆品"会更有机会创造，白电市场整体集中度将进一步提升，格力电器，作为白色家电行业的领军企业，比较有希望从中受益。
三、总结
整体来说，格力电器实力非常不错，市场占有率是比较高的，改革以后，经营环境有了不少的改变，产品也逐渐的丰富，公司发展前景不错。文章因为它的滞后性，文章内的数据可能不是最新的，要是想要准确的掌握格力电器未来的行情是怎样的，可以点击下面的链接了解一下，有专业的投顾帮你诊股，看下格力电器现在行情是否是是时候买入或卖出：【免费】测一测格力电器还有机会吗？
应答时间：2021-08-27，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
7，格力空调在哪里上市,还有他的股票代码及名称？
格力是在深圳证券交易所上市的，股票名称“格力电器”，股票代码000651。 格力电器所属行业是家电行业，上市时间1996年11年18日，截至2015年6月10日收盘价为62.15元每股。 公司简价：珠海格力电器股份有限公司是集研发、生产、销售、服务于一体的国有控股家电企业，其产品包括家用空调、中央空调、空气能热水器、TOSOT生活电器、晶弘冰箱等。公司是目前国内生产规模最大的空调生产基地，也是世界上单产规模最大的专业化空调企业，公司获得中国品牌研究院授予的“中国空调行业标志性品牌”称号；获得国家质检总局和中国名牌战略推进委员会授予的“中国世界名牌”称号，成为中国空调行业第一个也是唯一一个世界名牌。
格力在深交所上市，现在叫：G格力，代码：000651。这支股票近期能到达16元。
格力电器股票代码为000651。查询股票代码的方法是： 1.打开股票软件； 2.输入股票简称每个字拼音的第一个字母，例如格力电器，输入【gldq】； 3.在右下角会出现方框，显示相应的股票简称和股票代码，找到要查询的股票，双击鼠标左键就会显示该股分时走势图。
深圳copy交百易所度 http://share.jrj.com.cn/cominfo/sshq_000651.htm
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8，市值一日蒸发270亿,格力深夜发文服软:中期分红!_
4月25日晚间，格力电器发布业绩非常亮丽的2017年年报，但不分红。这一反常行为立即引爆投资圈。26日开盘，格力电器股价大幅低开一度跌停。收盘后，深交所发函问询为何不分红。当天晚上，格力电器火速回函称，充分考虑投资者诉求，拟2018年度中期分红。
业绩亮眼但不分红
25日晚间，A股“明星白马股“格力电器发布2017年年报，实现营业收入1482.86亿元，同比增长36.2%，归母净利润224亿元，同比增长44.87%。业绩不仅再一次增收又增利，而且增幅双双创出历史新高。
但让市场热议的并非亮眼的业绩，而是十一年来首次公告不分红了。一时间市场产生了很多疑问。为什么盈利新高却终止分红?不分红是刻意为之还是另有隐情?又或是董明珠有意而为之，此前股东否决收购银隆案致董明珠不快。
伴随着市场热议，26日格力电器大跌，一日直接市值蒸发近270亿。
对于市场“为什么不分红”的疑问，格力电器在年报解释称，“报告期内盈利且母公司可供普通股股东分配利润为正但未提出普通股现金红利分配预案”，是因为“从实际经营情况出发，为满足资本性支出需求，保持财务稳健性和自主性，增强抵御风险能力，实现公司持续、稳定、健康发展，更好地维护全体股东的长远利益”。
此外，还对未来资金的用途做了补充说明，提到“根据2018年经营计划和远期产业规划，预计未来在产能扩充及多元化拓展方面的资本性支出较大，为谋求公司长远发展及股东长期利益，需做好相应的资金储备，留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级，以及智能装备、智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广”。
简而言之，格力电器今年不分红，但不是没有能力分红，是因为我预计今后会花很多钱。
针对此次不分红导致市场预期的变化，格力电器相关人士对记者表示，这是在特殊时期采取的特殊手段和特殊方式，目的是为了格力电器的长远发展。不分红跟此前格力收购银隆受挫以及董明珠是否能取得连任，没有任何关联。
市场为何如此极端?
数据显示，格力电器1996年上市，当年在净利润1.86亿元的情况下现金分红1.5亿元。上市22年以来，格力电器只有在1997年、2006年和2017年未进行现金分红，其他19个年头，格力电器累计净利润1020.32亿元，累计现金分红417.92亿元，分红率达到41%。
格力电器仅仅一个年度不分红，为什么引发了市场如此激烈的反应?原因可能有二：一是高分红预期落空，二是对多元化方向的质疑。
格力电器二级市场股价近年来稳定上涨，除了市场对白马股的追捧之外，实际上也已经隐含了对高分红的预期。一旦预期落空，市场难免有情绪，引发投资者尤其是极为看重分红的机构投资者的抛售。
关于多元化的发展方向，格力电器在年报中的表述是：根据2018年经营计划和远期产业规划，公司留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级，以及智能装备、智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广。
在美国对中兴通讯芯片禁运、华为亦遭调查的背景下，格力电器要做集成电路不能不引人关注，也引起诸多调侃和质疑。其实，集成电路在格力电器的年报中只出现了一次，未来怎么做，投入多少，做成多大规模还都是未知数。
9，创投观察 | 一二级市场估值倒挂,并购上市公司是个好时机_
本文是创投观察系列的第108篇
分享人：证券日报刘冬
随着金融监管从严和股市走低，今年以来股权投资市场面临凛冬时刻：券商裁员，一级市场募资困难，优质项目稀缺，一二级市场估值倒挂加剧。不过对于一二级市场估值倒挂的现象，业内专家认为，这为并购优质上市公司提供了绝佳机会。
“一二级市场倒挂是一个阶段现象，无非是早一点到，还是晚一点到的区别。“华西集团股份一村资本董事长汤维清接受《证券日报》记者采访时表示，一级市场前几年更多是以投机的态度介入，导致现在一级市场面粉比面包贵，但这是发展中必经的过程。不过，我们觉得一级市场目前普遍估值太高，以阶段性高估值去预测该估值能长期存在是不合理的。”
汤维清认为，现在这个阶段，其实为并购优质上市公司提供了机会。“不少上市公司大股东此前进行了大量股权质押，在杠杆过高的同时还面临股价下跌引发平仓风险，导致大股东或者主要股东急需资金，因此这是目前我们能看到的最大机会。”
汤维清透露，一村资本也在关注这样的机会，在他们产业管控能力范围内的产业，比如半导体、医药等领域考虑并购上市公司的机会。“我们是长期的价值投资，不是短期炒作行为。三年以前做并购基金的时候，就提出来以产业思维做并购，以并购思维做创投。”
无独有偶，专注医疗健康领域的高特佳投资集团也瞄准了一二级市场估值倒挂的机会，发力医疗健康PIPE（Private Investment in Public Equity）投资。PIPE基金是私募股权基金产品的一个重要分类，其特点是纯股权、长周期，按照一级市场PE管理理念和募资思路成立，通过二级市场金融工具（大宗交易、定增、协议转让、并购等）投资组合运作的投资基金，即用PE的方式投资二级市场上市公司。
高特佳投资集团PIPE主管合伙人李秋实在接受媒体采访时表示，近两年来，医疗健康投资的一级市场涌入大量资本，估值出现泡沫，经常看到一些细分行业的龙头上市公司，估值甚至没有一级市场行业的第四五名估值高，二级市场的龙头企业头部优势明显，护城河深，投资风险收益比好，是理想的价值投资标的。
在近期二级市场调整的情况下，经常出现企业估值被严重低估，甚至‘错杀’的情况，但李秋实认为这些企业依旧具有巨大的核心价值：这就是巴菲特等价值投资者最为看好的绝佳买入时点，在医疗健康领域，PIPE投资将迎来“黄金时代”。
知名并购专家，华泰联合证券董事总经理劳志明也对《证券日报》记者表示，现在很多上市公司已萌生了合并的想法，上市公司之间合并意味着把一个壳灭掉，意味着基本面逻辑的到来，大家已经不要壳了而是基于产业的逻辑，很可能未来很短的时间内有上市公司合并，例如两百亿元的公司并购两百亿元的公司后成为六百亿元的公司，或者是有一些公司产品端比较强，有的公司在C端比较强大家形成互补等等将导致未来上市公司之间的并购会更多。
目前A股已出现多起上市公司举牌上市公司的现象。9月5日恒生电子(600570,诊股)晚公告，在今年1月份对科蓝软件(300663,诊股)小规模增持后，公司从2月6日起开始分批购入科蓝软件股份，截至9月5日，恒生电子已持有科蓝软件1009.62万股，从而触及了5%的举牌线。
根据媒体不完全统计，今年年初至今，约有40家上市公司被举牌，其中不乏举牌双方均为上市公司的案例，如格力电器(000651,诊股)举牌海立股份(600619,诊股)、中曼石油(603619,诊股)举牌神开股份(002278,诊股)等，此前类似的案例还有沃尔核材(002130,诊股)举牌长园集团(600525,诊股)、永辉超市(601933,诊股)举牌红旗连锁(002697,诊股)等。
10，利润新高却罕见“一毛不拔” 格力这届股东不走运?_
周三晚间，格力披露2017年年报，公司净利润同比大增，同时创下历史新高。不过，公司在该年度并没有分工计划，让一些股东认为“不走运”。
据格力电器披露2017年报，公司全年营收1482.86亿元，同比增长37%；净利润224.02亿元，同比增长45%，创历史新高。不过，公司2017年度没有分红计划，为1996年上市以来第三次，之前两次是在1998年和2007年。格力自上市以来累计现金分红417亿元，分红率达40.96%。
不分红引发投资者抱怨
格力电器一向以慷慨分红著称。
董明珠曾在2017年全球硬科技创新大会上说道：
如果有人买格力股票的话，会很高兴，因为（格力）五年的时间分红接近400亿。一个好的上市公司就是要坚守为股民分红，为国家多缴税，为员工创造好的福利。
本次格力电器在净利润创历史新高的情况下却不分红，不由得让部分投资者捶胸顿足，并在社交媒体上表达不满情绪。
在年报发布当晚的电话会议上，机构投资者们最关心的就是不分红的问题。格力副总裁兼董秘望靖东甚至告饶“重复的问题能不能不要问了？因为说的都是一样的事情”，但机构投资者们依旧不依不饶。
有机构投资者当场表示：
完全不分红对我们的冲击实在太大了，就算不分那么多，分几十亿行不行？
望靖东回答：
我们知道大家的预期非常高，如果只分一部分的话，可能投资者还是会有想法，只能请大家理解了。
也有投资者挖出了董明珠在2016年10月28日收购珠海银隆的临时股东大会上的说法。当时，董明珠称：
格力没有亏待你们；两年给你们分了180亿。你去看看哪个企业给你们这么多？
为什么不分红？
格力在年报解释称，不分红是因为：
公司预计未来在产能扩充及多元化拓展方面的资本性支出较大，为谋求公司长远发展及股东长期利益，公司需做好相应的资金储备。公司留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级，以及智能装备、智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广。
望靖东指出：
中兴通讯事件对我们的触动是非常大的，也让我们开始反思我们的自控能力到底有多强。同时，这对我们来说也是一次提醒，今年我们要加大在集成电路方面的投入。
曹山石认为，格力此次不分红，也是真心要搞研发：
不过，中国证券报解读指出，不分红或和董明珠寻求连任董事长相关。
2016年10月，珠海国资委曾免去董明珠格力集团董事长一职。不过市场仍认为，董明珠再次获得格力集团董事候选人提名的概率非常大。
这样一来，董明珠连选连任的命运很大程度上掌握在了参加股东大会的机构投资者手中。中国证券报援引某机构投资者表示，机构投资者在这场博弈中的最优解是，“董明珠先给我们分红，我们才选她”，所以很多机构投资者原先认为格力电器不但会分红，而且将史无前例地高比例分红。
事实却是，格力电器非但没有高比例分红，反而根本就没有分红。“反过来想，董明珠在这场博弈中的最优解是，‘你们先选我，我再分红’，所以我觉得格力电器不分红可能不完全是因为要投资集成电路，这是机构投资者万万没想到的。”这位机构投资者的话说。
后市关注什么？
光大家电金星团队认为，市场对公司最核心的关注是分红预案的改变。
金星团队指出，市场主要的关注和分歧在于：
格力是典型的高股息蓝筹股的代表，近年随着市场长期资金的增加，投资者对稳增长/高股息的个股更为重视。此次分红预案的改变给公司未来分红预期带来较大的不确定性；
配合分红政策的调整，公司提出在新领域进行投资的计划。公司前期也在手机/新能源汽车等领域做过多元化尝试，此次事件可能改变了部分投资人对公司长期发展方向及现金流的预期；
前期，格力年内最大的关注点在于董事会换届，目前市场还未有明确预期，取消分红加大了市场对这一事件的猜测与分歧。
因此，金星团队认为：
短期市场预期可能会进入一段相对波动的阶段，我们认为未来要观察到三个信号来实现预期的再次平衡：1）公司治理的稳定与明确；2）业绩稳健增长的预期；3）再次明确对未来分红政策的预期。
中国证券报援引某机构投资者
11，格力电器“上门”、二股东欲清仓甩卖,海立股份股权之争谁会赢?_...
编者按：本文来自“第一财经”，作者：张志斌；36氪经授权转载。
刚刚在8月份擦出了一丝股权争夺战火花的海立股份（600619.SH），在9月25日公告了两则关于公司股权变动的公告，使得这场股权争夺战一步踏入高潮。
不管是现有的控股股东上海电气（集团）总公司（下称“上海电气”）还是格力电器（000651.SZ），对于杭州富生以及葛明这一次转让的股权，都是志在必得。
而无论是谁夺下了这部分股权，也都将对海立股份后续的运营产生重大影响。
控股股东缘何增持5%
海立股份9月24日晚间公告，公司控股股东上海电气及其全资子公司上海电气集团香港有限公司（下称“电气香港”）于2018年7月至9月期间，累计增持公司A股1591.05万股，B股2740.72万股，合计增持比例约5%。
本次权益变动前，上海电气持有公司17512.89万股，占公司总股本的20.22%；电气香港未持有公司股份。本次权益变动完成后，上海电气将持有公司A股19103.94万股，占总股本的22.05%，通过电气香港持有公司B股2740.72万股，占总股本的3.16%，上海电气合计持有公司总股本的25.22%。
而上海电气之所以在此时选择增持海立股份的股权，主要还是感到控股权受到了威胁。今年7月4日晚间，海立股份公告了格力电器的第二次举牌，通过在二级市场的持续买入，格力电器截止7月4日已持有海立股份8663.11万股，占总股本的10%。
对此，上海电气方面显然不能置之不理，其随后推出了10亿元定增募资方案，准备以10亿元全额认购股份来增强自身对海立股份的控股权。不过在8月2日召开的股东大会上，海立股份10亿元定增募资方案最终遭到否决。
这也意味着上海电气顺势提高控制权的计划随之告吹，其与格力电器之间的股权博弈仍将继续。
而从公告的情况来看，在上海电气回避表决的前提下，公司有关本次定增的核心议案都因赞成票不足持有表决权总数的2/3而未获通过。而经计算可知，在扣除公司持股5%以下股东的表决票数后，公司持股5%以上股东中对每个相关核心议案投下反对票或弃权票的票数均为9022.3万股。
结合海立股份股权结构，投出反对票的大概率为格力电器方面。
二股东欲清仓甩卖
就在上海电气和格力电器方面暗战不止之时，海立股份的二股东杭州富生的态度却有点暧昧。
根据海立股份9月24日晚间的公告，公司持股5%以上股东杭州富生及其一致行动人葛明拟以公开征集受让方方式协议转让其所持有的公司A股股份9654.49万股（其中富生控股转让8822.89万股，葛明转让831.60万股），占公司总股本的11.14%。本次转让完成后杭州富生不再持有公司股份，葛明仍持有2494.79万股。
而从转让方对受让方的限制条件来看，并未出现一些特殊条款，价格高低或将成为转让方选择受让方最重要的考虑因素。在所持股份刚刚解禁1个月之后就选择清仓甩卖，杭州富生显然并不想参与到海立股份的争夺战之中，但其这次转让却又将对这场控股权之争产生决定性的影响。
谁会成为赢家？
对于上海电气方面而言，由于其目前持股比例已经达到25.22%，如果其选择独自吃下这11.14%的股权，将使得持股比例超过30%的红线而促发收购要约。如果其选择联合一个伙伴接下这部分股权，则可以规避收购要约，又使得自身的股权达到促发要约前的上限，对于上市公司的控股能力将大幅增加。
对于格力电器方面而言，如果其希望对海立股份的影响力进一步增大的话，那么拿下这11.14%的股份就显得尤为重要。结合其二次举牌的10%股份，其持有的股份总数将至少达到21.14%，逼近上海电气的25.22%。与此同时，格力电器的资金也相对充裕。
虽然格力电器方面第一次举牌时曾表示暂时没有获得控股权的计划，但此后也明确表示，如果上海电气有新的股权转让计划，格力电器承诺参与其中。这意味着格力电器还是想控股海立股份的。
而从行动来看，除了增持举牌之外，格力电器还在今年6月调高了对海立股份的关联交易额度，预计2018年对海立股份发生采购、销售产品等日常关联交易的总金额从25亿元调整为80亿元，新增额度达到了55亿元，支持力度明显加强。
在这一场海立股份的股权争夺战中，上海电气和格力电器方面都不约而同地选择了从二级市场增持股份，这也使得海立股份今年以来的股价走势要明显强于大盘。
由于在海立股份5.82亿股A股流通股中，前四大股东至少合计持有了3.83亿股，这也意味着公司只剩下不到2亿股可供双方收购，这或许也是上海电气方面同时将目光转向B股的原因所在，毕竟B股的购买成本将更低一些。
究竟谁会赢得这场股权争夺战呢？让我们拭目以待。
海立股份周一报收11.98元，上涨2.83%，成交量大幅放大到1.43亿元。
12，靠2块钱的产品称霸A股,涪陵榨菜有一些你不知道的强悍_
编者按：本文来自“阿尔法工场”（ID：alpworks），作者：忘了怎么写，36氪经授权转载。
以前写过涪陵榨菜(SZ:002507)的分析，不过只是寥寥几句：
在这家公司关注度日渐高企的当下，我想把榨菜的分析重新梳理一遍，备载之余分享出来供投资者朋友们指正。
在先说明的是，本文仅为信息交流之用，不构成任何投资建议。尤其股价已经主升一波，还望注意回调风险。
榨菜之王
公司主要从事榨菜、泡菜和其他佐餐开味菜（佐餐开味菜包括榨菜，泡菜和其他佐餐开味菜）等方便食品的研制、生产和销售目前是全国最大的佐餐开味菜生产销售企业。
公司产品的产销量名列行业第一，市场占有率和品牌知名度均为行业最高。
其中公司主导产品是：乌江系列榨菜、惠通系列泡菜（按照公司年报的文字意思，泡菜是指下饭菜，例如惠通红油下饭菜）。
从上图可以看出，榨菜是公司主要营收来源。上市以来8年，榨菜占营收的比例总体在下降，从97%下降到去年年末的84%。
从上图看出，公司营收和利润增长率波动较大（也可能是由于基数低，导致增长率看起来波动大）。公司净利润年复合增长率为33%，远远大于营收年复合增长率16%。
初步可判断，公司只需要花费较少的成本费用，就能促进净利润较高地增长。简而言之，就是投入少，产出大，这是一种很好的商业模式和很强的竞争优势。
以下公司发展历程摘自历年年报：
2010年，公司在央视媒体首次喊出“中国榨菜数涪陵，涪陵榨菜数乌江”的口号，在地面渠道、市场终端传播“乌江涪陵榨菜，连续 5 年全国销量领先”，抢占消费者心智。在产品结构调整上，优化了 19 只中高端产品，整合砍掉了 7 只中低端产品。
2010 年 11 月 23 日，公司在深交所中小板挂牌上市，通过本次公开发行并上市，公司募集资金净额为人民币5.238亿元。
2011年，公司充分利用了上市募集资金，加大技改力度，推动公司产能扩张和技术升级。
全年新开发产品 9 只，优化产品 5 只，整合砍掉销量小产品的 13 只，推出了乌江餐饮系列产品及质量卓越的老榨菜、新精品全家欢等礼品菜，极大地优化了公司的产品结构。
在销售方面，全面开展渠道建设工作的探索。在各办事处组织了“标杆市场”的渠道建设试点，对 180 名经销商进行了解析，对 30 多名不适应公司发展的经销商进行了淘汰或切分。
2012年，新增“乌江”在美国、马来西亚的商标注册权2件，新提交了“乌江”、“乌江及图”商标在南非等8个国家的注册申请，同时提交了马德里国际注册申请。
在销售方面，加大了对现有销售渠道的改造和产品结构的调整力度，对低毛利产品采取了限制发展的措施，使其逐步淘汰。
2013年，围绕“中国好味道”，乌江品牌定位升级和乌江多用途传播开启了新的征程。
结合公司未来发展战略，公司组织开展了对榨菜、郫县豆瓣、橄榄菜、辣椒、泡菜、酱类和海带、竹笋、蘑菇、豆腐干等相关产业企业跟踪、分析和考察交流，为今后酱腌菜行业并购发展作了铺垫。
2014年，公司紧紧围绕“做强榨菜，力推新品，突破购并，升级管理”的战略方针，精耕榨菜网络，大胆谋求从小乌江到大乌江（增加新品类）的跨越式发展。
全年开发县级空白市场800多个；在央视和全国各大卖场传播乌江品牌；通过“脆口风暴”、“看世界杯品乌江榨菜”、“旺季攻坚战”三大活动，将榨菜品牌时尚化，引导多元化消费。
在并购重组方面，全年摸排、考察比选目标企业多家；与四川某目标企业签订合作收购意向协议。同时还储备了部分合作标的企业，为集团公司未来并购发展打下了基础。
2015年，在品牌传播方面，以央视广告拉动，地面传播配合，开展乌江早食节等公关活动，积极尝试路演、互联网、移动端等新颖的传播方式，同时利用微信、微博贴近更多层次的消费群。
在并购整合方面，2015年10月8日，公司以发行股份以及支付现金，共计1.29亿元的方式，收购四川省惠通食业有限责任公司100%股权，成功迈出兼并扩张第一步。
根据公司发展战略，公司还积极组织对辣椒、萝卜、豆制品、大酱等相关产业企业的跟踪、分析和考察交流，为未来的并购发展作好铺垫。
2016年，是公司集团化运营的第一年，公司首抓集团化组织构架的搭建。为协同集团战略的实现，设立了管理总部，在业务系统实行了事业部制和子公司并存的组织结构改革，理顺了集团化运行关系。
在业务上，以精品战略和聚焦战略两轮驱动，引领榨菜做精品，泡菜做品牌。
在营销方面，乌江榨菜以ABC类商超为主战场，以产品品项上架达标、终端标准化陈列、消费者试吃活动及大商超品牌宣传为手段，通过“红动中国”推广活动，提升了终端市场份额。开发了海底捞、京东到家等新兴餐饮和电商渠道。
“惠通”泡菜则着力聚焦产品，大胆“瘦身”，精简低销量低附加值产品，保留具有较高销量较高毛利产品。
2017年，在营销上，持续开展“红动中国”品牌传播、试吃体验营销、标准化陈列三大营销战役。合并乌江、惠通销售机构，共享通路资源。策划、实施主力产品调价。
在产品上，开发了22g脆口榨菜、脆口萝卜、脆口蔬、泡萝卜、泡豇豆、泡青菜、泡海带、泡白菜、泡竹笋等多只新品。
总结：公司管理层深得中国饮食文化精髓。
提价核武器
2015年收购惠通公司之后，公司重资产占总资产的比例达到历史最高水平46%，然后逐年下降，2017年这一比例为31%。
同时期内，资本开支占净利润的比例从65%下降到21%，而现金占总资产的比例从31%提高到51%。
这反映出，公司资本开支越来越少，产生的现金越来越多，资产越来越轻。
公司的应收+预付款占总资产的比例历年都较低，最近的2016年和2017年这个比例都没有超过1%。
应付+预收款（预收大于应付）占总资产的比例总体上是逐年提高，2017年这个比例达到18%，远远大于应收+预付款。
总的来说，预收多，应收少，产品受欢迎，对下游强势。应付相对较少，对上游友好，保护菜农，保证原料供应。
公司历年有息负债为0，手握巨额现金，资产中有一半是现金，财务费用为负数。
同时，从上表看出，公司经营现金流非常好，远大于净利润，而资本开支远少于净利润，自由现金流充足，自由现金/净利高达85%。
从上表看出，公司的毛利率，净利润不断提升，保持在历史最好水平。
2016年是公司业绩的一个飞跃点，ROE首次突破15%，投资回报率大幅更是大幅提升，2016和2017年到达46%和82%。那么，2016年和2017年究竟发生了什么？
关键词：提价。
提价作用如何？假设营收为Y，净利率为R，那么净利润就是YR，假设销量和成本费用不变，如果提价幅度为10%，则营收增加额为10%Y，全部转化为净利润。最终计算可得：净利率增长幅度为10%/R。
也就是说，产品利润率R越低，产品提价促使利润增长的幅度就越大，因为利润基数低。
目前涪陵榨菜的净利润率R=27%，因此，提价10%，可促进净利润增长幅度达到37%。
（前面有分析过：公司上市以来净利润年复合增长率为33%，远远大于营收年复合增长率16%）。
涪陵榨菜单价低，2元一包，假设每年提价15%，五年翻一倍，价格才到4元，消费者对每年的价格变动不敏感，是典型的通胀受益股，这也是涪陵榨菜提价能力强的一个原因。
公司历史提价情况如何？请看下表统计数据：
根据营收=销量*单价，如果营收增幅大于销量增幅，那么可判断公司提高了产品单价，而且两者增幅的差额可类似看做是产品单价的增幅。从上表看出，公司在2012，2014和2017年，明显进行了提价，提价幅度分别约为11%，15%和15%。
另外，从2011年到2017年，公司营收年华增长13.7%，销量年华增长5%，可推导出，公司年华提价幅度约为8%，这是公司对经销商的提价。
（提价8%，假设公司净利率为25%，则净利润增长幅度为32%，与公司过去八年的净利润年华增长率吻合）。
2011年的时候，乌江榨菜终端单价约为1元一包，2017约为2元一包，终端提价幅度约为13%。
由于公司对经销商的提价小于经销商对消费者的提价，经销商的利润率空间不断提升，这也是公司的经销商队伍能够不断发展壮大，把销售渠道下沉到全国乡镇县的一个原因。
以下文字摘自2018年中报：
公司已拥有1,200多家忠实的一级经销商客户，公司在全国范围内设有8个销售大区、37个办事处组成的专业营销团队对经销商进行植入式指导和管理。
涪陵榨菜集团建立了多层次、长短渠道相结合经销制销售模式，销售网络覆盖了全国34个省市自治区，264个地市级市场，公司的产品遍布大到大润发、永辉超市、沃尔玛、家乐福等全国各大知名连锁超市和全国各级农贸市场，小到城乡的便利店等零售终端。
强悍管理层：董事长周斌全其人
读年报，字里行间充满火药味，战斗力爆表，执行力强。对于日常消费品，一是靠品牌，二是靠渠道，而管理是统摄两者的关键法宝。因此，管理层强悍，是最关键的决胜因素。
来感受一下2017年报里面的画风：
再感受一下2018年中报画风：
说到管理层，不得不提公司的董事长周斌全。
2000年，涪陵榨菜处于亏损状态，周斌全空降担任公司董事长、总经理、党委书记。
上任伊始，他首先考察日本、韩国泡菜加工技术，力排众议上马榨菜自动化生产线。
2001年，不惜重金1200万元购买4台德国自动化生产设备。2006年，涪陵榨菜聘请著名演员张铁林为代言人，狂砸1400万上中央电视台打广告，而彼时正是《还珠格格》火遍全中国的年代。
2008年，公司13家工厂全部实现工业化。周斌全奉行聚焦战略，大刀阔斧精简产品线，将100种产品砍掉80%，留下20种主力产品。2010年，涪陵榨菜在央视媒体首次喊出“中国榨菜数涪陵，涪陵榨菜数乌江”口号。
很明显，周斌全是定位理论的忠实践行者，一提起榨菜，销售者首先想起的就是乌江牌榨菜，使乌江榨菜牢牢占据消费者的心智。
令人惊讶的是，截至2017年，公司全体员工的平均薪酬为7.4万，而周斌全的税前报酬总额仅为40.22万，公司其他高管的年薪更低。可能在实控人是国资委的企业中，这是一种普遍现象，国企的激励机制不到位。
周斌全持有公司1.68%的股份，得益于股价上涨，目前价值3.3亿。
另外，值得一提的是，2016年和2017年年报中，出现了“精品战略”字眼。而在2015年报中只提到榨菜业务“走精品之路”，在2014年年报中“精品”两个字没出现过。
我对“精品战略”这四个字特别印象深刻，因为我首次在格力电器(SZ:000651)创始人朱江洪自传里面看到过。
朱江洪自传正式出版时间是2017年六月份（别问我为啥记得那么清楚，我不会告诉你在自传出版之前我已经下单预定），而榨菜的2016年年报已经在2017年四月份之前出来。
难道是周董和朱总的管理思想不谋而合？
但是朱江洪自传在出版之前就已经在空调杂志上连载了很长一段时间，我不妨猜测一下，也可能是周董在正式出版之前就看到了朱总的自传连载文章，觉得和榨菜“走精品之路”不谋而合，然后正式确定了“精品战略”，于是我看到了2016年年报中出现了“精品战略”这四个让我印象深刻的字眼。
格力电器和涪陵榨菜同为国企，而朱江洪执掌的格力电器一直是A股市场上如雷贯耳的明星牛股，周董向国内企业界的前辈学习也毫不奇怪。
外延式扩张：屡败屡战并购之路
2013年，公司组织开展了对榨菜、郫县豆瓣、橄榄菜、辣椒、泡菜、酱类和海带、竹笋、蘑菇、豆腐干等相关产业企业跟踪、分析和考察交流，为今后酱腌菜行业并购发展作了铺垫。
2014年，公司全年摸排、考察比选目标企业多家；与四川某目标企业签订合作收购意向协议。同时还储备了部分合作标的企业，为集团公司未来并购发展打下了基础。
经过两年的充分准备，公司终于出手。
2015年10月8日，公司以发行股份（募集约0.66亿元）以及支付现金（约0.63亿元），共计1.29亿元的方式，收购四川省惠通食业有限责任公司100%股权，成功迈出兼并扩张第一步。
根据公司发展战略，公司还积极组织对辣椒、萝卜、豆制品、大酱等相关产业企业的跟踪、分析和考察交流，为未来的并购发展作好铺垫。
2016年上半年，公司在并购整合工作方面做了大量工作，但因交易作价等核心条款分歧，终止了与某调味品生产企业的谈判。
尽管如此，在未来，公司仍将继续选择与公司现有的渠道、销售模式存在互补和高度协同的品类或行业进行并购，扩大和延伸公司产品线，推动公司做大做强。
2017年年底，公司停牌策划发行股份和现金支付收购四川恒星（支付对价1.76亿，市净率——PB约为2）和四川味之浓（支付对价0.39亿，市净率约为8）。
四川恒星成立于 2013 年，主营业务为豆制品（发酵性豆制品）和豆瓣酱等调味品的研发、生产和销售，主要产品为豆瓣酱。
四川味之浓成立于 2013 年，主营业务为家用即食酱类产品、烹鱼调料及火锅底料等调味品的研发、生产和销售。行业内企业众多，众所周知的老干妈为行业的龙头企业，四川味之浓属于行业内的后起之秀。
公司原来的主导产品为乌江系列榨菜、惠通系列泡菜。如果本次交易完成，公司主营业务也未发生变更。
但是通过产业整合，公司将拓展新的品类，正式进入豆瓣酱领域。公司通过本次收购四川恒星和四川味之浓，可以迅速实现：
1、完善产品系列，从较单一的榨菜、泡菜等佐餐开胃菜迅速完成豆瓣酱等川菜调味品涵盖；
2、通过涪陵榨菜强大的品牌竞争力和销售力量，实现新的盈利增长；
3、借助四川恒星和四川味之浓的原有品牌宣传，及“乌江”品牌优势进入中高端商超和餐饮业渠道，拓展中高端消费市场及领域；
4、凭借涪陵榨菜本身在连锁零售行业的强大销售渠道，迅速提高市场占有率。通过本次收购，公司产业链得到拓展延伸，盈利能力得到进一步增强。
可是，并购之路并非一帆风顺。
2018年3月，深交所发重组问询函，询问标的公司的关联公司是否与标的公司存在同业竞争，交易是否存在签订竞业禁止相关条款、避免同业竞争等保障上市公司利益的安排。
公司被迫推迟回复，并且公告取消并购。而取消的理由就是标的企业在解决同业竞争的方式上，无法与其关联单位所有股东达成一致，导致并购后无法解决同业竞争问题。
收购失败之后，当被投资者问及：公司现金储备很多，公司会否有自建酱类工厂的打算？
周董在全景网回复表示：公司目前暂不会考虑自建酱类工厂，公司切入一个行业，首先要考虑选取一个在行业内有一定市场份额和在消费者心中有一定的认知度的企业作为载体（再次证明周董是定位理论的忠实实践者），通过乌江的品牌力、渠道、资金和技术将其做大做强后，引领整个行业进步。
在另外的一个回复中，周董表示：受制于原材料产地限制，公司致力于寻求产业并购。
由此可见，公司的战略是做大做强做精原有榨菜主业的同时，积极寻求外延式并购增长。
2016年公司曾经提出“5-10年实现100亿销售额的目标”。
要实现这个目标（5年看来几乎不可能，如果取时间中间数7年，到2023年实现百亿销售；如果取10年时间，到2026年实现百亿销售），我作了初步计算，以2018年估算的20亿营收为基数，到2023年实现营收100亿，也就是五年五倍，那么年化需要增长38%。
如果是到2026年销售百亿，也就是八年五倍，那么年化需要增长22%。
无论是未来五年百亿，还是未来八年百亿，营收都需要保持高速增长。因此，不难理解，并购的动机，除了增加相关品类，摆脱原材料限制之外，就是为了实现百亿销售额。
涪陵榨菜过去三年内花了很大力气策划并购四个公司，只成功一个，就是2015年10月收购的惠通公司。接近三年时间过去了，这桩生意是究竟是赚了还是亏了？
公司支付的交易对价是1.29亿（其中以发行股份募集约0.66亿元，以及支付现金0.63亿元），按当年年底的净资产和净利润算，收购时的PB为2.9，市盈率（PE）为58.3。
由于是小公司，利润基数低，因此PE较高，但从PB来看，收购价格并不高。同时收购产生商誉3891万（商誉在2016和2017年也没有变化），仅占当年涪陵榨菜合并报表总资产的比例为2.3%。
由于收购是在10月份，收购之后带来的营收占涪陵榨菜合并报表的营收不足3%，所以收购对当年的利润表也没太大影响。
下表是收购之后惠通公司的业绩表现：涪陵榨菜全面接管之后，惠通的营收和利润大幅增长，如果按照2017年的净利润来算，当时收购支付的对价PE变成了9倍。
按照今年涪陵榨菜77%的业绩增速，2018年惠通净利润达到2400万，从2018年开始，估计5年之内，涪陵榨菜就能收回当初收购惠通支付的成本。总共8年收回成本，显而易见，收购惠通是一个很成功划算的生意。
未来空间：产能与业绩
并购是否是实现百亿销售额的必经之路？先来回顾一下历史的产能和营收之间的关系。
从上表看出，公司每年产销基本平衡。产量年化增长6%，每吨产量创造的营收从2011年的0.74万元增加到2017年的1.12万元，年化增长7.2%。量价齐升，导致营收年化增长13.7%。
估算2018年产量能达到18万吨，创造营收20亿，假设营收每年增长13.7%，那么到2026年，营收可达到55亿。似乎离百亿销售差太多。
假如没有并购，单靠乌江榨菜和惠通泡菜，公司营收至少需要年化22%的增长率，到2026年实现百亿销售。按照每年7.2%的提价增长率，到2026年的营收(万元)/产量(吨)为2.08，那么需要产能50万吨。
但是据说公司最新的产能规划是2022年达到40万吨（年华增长22%，而目前是6%，大幅提高据说是技术改造升级），如果真是能实现的话，那么2026年产能达到50万吨应该不难做到。
产能是一回事，能否销得出去呢？
韦董秘曾经透露过，公司有市场调研团队跟踪市场动向，榨菜产品已经由以前的流动人口消费转变为家庭消费为主。
值得注意的是，榨菜包装上对榨菜用途写得很清楚：炒肉，烧汤，夹馒头，蒸鱼，焖肉，涮火锅，送粥，泡面，下米饭。
正是得益于公司坚持不懈的宣传，家庭消费市场正在逐渐打开，而消费者习惯一旦形成，就会形成巨大的惯性。茅台的董事长就说过：中国人的胃是改变不了的。
我拍脑袋粗略地一算，按照2017年15亿营收计算，平均每个中国人一年消费乌江榨菜1元，也就是大概半包乌江榨菜——是一年消费半包，不是一个月消费半包，更加不是一周消费半包。
即使是人均一年消费一包，涪陵榨菜的业绩就可以轻松翻倍，而且事实上，一包开了的榨菜，通常会在一天内被干掉。所以，千万别乱拍脑袋低估榨菜市场巨大的空间容量。
再来回答开头的问题：并购是否是实现百亿销售额的必经之路？很明显并购其实已经没那么必要了。只要守住榨菜主业，并购做的好的话也就仅起到绵上添花的作用。
但是由于前期做了大量工作，我估计未来并购还是公司的一项很重要的工作，毕竟国企也天生带有扩张规模的动机。
因此，我也不否认公司可能存在的问题：未来并购不慎带来的整合问题可能拖累公司的回报率。
从上表还可以看出来，公司每年年报披露的库存量增长情况与公司下一年的产量高度相关，因此，这是一个很好的预测全年业绩的指标。利润2017年披露的库存量同比增长160%，结果2018年的业绩大家都看了。
行业概况：竞争格局一强多弱
榨菜、泡菜行业相关企业主要集中在重庆涪陵、浙江及四川等地，行业区域性较明显。
该行业属于完全竞争性行业，由于准入门槛较低，导致产业竞争激烈，行业内大多数企业利润水平不高。
行业内比较有影响的品牌有乌江、惠通、铜钱桥、辣妹子、鱼泉、吉香居、味聚特等。
随着消费市场升级，榨菜、泡菜行业集中度在逐年稳步提升，其中乌江榨菜市场占有率第一。
近年来，虽然国内经济增速放缓、整体消费疲软，但榨菜、泡菜作为深受消费者喜爱的消费品，行业整体仍然保持了较为稳定的发展。
并且，随着中国城市化、工业化进程的加快，人口进一步向城镇集中，在国家刺激消费的政策下，居民消费能力进一步释放，传统消费的稳定增长和新的食用方法、功能的挖掘，佐餐开味菜市场容量还在进一步增大。
目前，佐餐开味菜企业众多，随着安全环保监管力度加大和消费者对食品安全卫生的要求不断提高，行业进一步在调整分化，竞争更加激烈，企业发展水平差异较大，佐餐开味菜产业目前已形成了原材料粗加工商或个人、规模化生产企业并存的市场竞争格局。
预计未来将进一步走向高端化、品牌化、集中化发展。
这将给品牌、渠道网络、质量控制、产品研发、资金等方面具有明显优势的企业带来更多的发展红利和发展空间，企业间发展水平差距将进一步拉大，行业整合将会不断涌现，行业集中度将进一步提高。
以上文字摘自公司年报。总结一下：乌江是榨菜界的独角兽，市场份额约占20%，比第2到第5名加起来的份额都多，竞争格局一强多弱。
乌江榨菜品牌强，其他榨菜品牌不知名，市场上大量存在的家庭手工作坊式榨菜企业，正在逐渐退出历史舞台，行业集中度正在提升。
我经常把涪陵榨菜和周黑鸭(HK:01458)做对比而不看好周黑鸭，因为榨菜没啥像样的竞争对手，而周黑鸭旁边有个绝味鸭脖时时刻刻在虎视眈眈。
估值
涪陵榨菜目前市值195亿（截至8月24日收盘），按照2018年7亿净利润计算，PE=27。也就是说假设股价不涨，那么到年底PE=27。
最近四年最低PE是30，历史最低PE是25。如果2022年能够实现40万吨产能，这个利润是多少，应该很容易算出来。另外，目前PB=9，市销率（PS）=10。
有人经常拿榨菜市销率说估值高。净利润率高的公司，当然ps高。
净利润越高，说明大部分营收可以转化为利润。净利润率/PS=1/PE，说明PS从来就不是一个独挡一面的估值方指标，PS的高低毫无意义，因为还需要结合利润率判断。
最简单最有效的估值还是回归到PE上。静态PE的高低还真的跟大众预期的未来利润绝对值有关。
当然这个不是说PEG(市盈率相对盈利增长比率)就是合理的估值方法。我不认为PEG是什么好的估值方法，未来的增长不是简单的PEG。而是看未来的利润绝对值能达到什么水平，相对于现在的市值，PE能到什么程度。
同样道理，ROE/PB=1/PE，PB也不是一个独当一面的估值指标，还需要结合ROE判断。还是那句话，PE是最简单最有效的估值指标。
总结
长篇大论这么多，其实总结起来就是一段话：
由于竞争格局好，公司产品有定价权。由于公司产品单价低，消费者对价格变动不敏感，公司可长期跟随通胀提价；
由于资本开支少和成本费用低，提价导致净利润增长幅远大于营收的增长幅度。再遇到一个强悍的管理层，公司实在没有理由不能发展壮大。
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