1，600087股吧
个人认为这个股，还不错了
重组股。涨的少是因为现在087不是市场热点
2，新浪股吧
在用户的“个人中心”里可以改。就是进入股吧后点击你的用户名，进去之后有“修改资料”的选项，把用户名改回来就可以了。这个可能是系统出错，把你的签名显示到昵称那边了，再改回来保存就行啦！
3，股票行情资讯
日本地震会导致经济和企业受重创你说会不会影响股市？必须的
肯定会的啊 要恢复元气要好久呢
肯定会的
事实证明 日经指数今天跌破万点了
如果他开市的话一定会下跌的.很多国家遇到突出事件为了保护投资都权宜,会暂停股市的营业.不过好像日本没有停止.所以他会下跌的.至少暂时会.
会的
会，肯定的
4，股票002218
002218 新能源概念，涨幅巨大，技术上有较大回调整理压力，建议及时换股
短线出局
从主力角度来看，加仓很明显，主力强势，短线上在昨天盘中形成死叉.预示着这个股票进入了风险区域.回调的可能性很大.支撑点位是在24.5附近！而且目前有一大资金开始介入此股.如果明天继续上涨.说明大游资在拉升.做好快进快出！
29.00圆有压力.可持股.
不破60日均线可持有
5，帮忙分析苏泊尔股票
苏泊尔介入的第一目标价位是25，第二目标价位24.3，根据市场走势判断在哪个目标位开始建仓介入，建议分仓介入。
宇顺电子第一目标位29.8，第二目标位28.6，操作策略同上。
该股目前已经超出了正常价值投资范围，已经出现市场投机特征，注意风险。
苏泊尔不进了，短期到头了，昨天放量滞涨，短期要大调整了，可以回调少加点仓位。 宇顺35元是个短期压力，短期调整已经出现。
..苏泊尔短线见顶会调整几天。如果大盘还有一拨拉升还有机会冲高29.05这个位置难y
宇顺电子也是一样需要调整几天了
可以关注苏泊尔的新浪微博 好像有分析哦
http://t.sina.com.cn/1983366577/profile/
6，我有4000元,能买股票吗?钱是不是少了点?
1、有4000元能买股票，钱是有点少，可以先练习如何炒股，熟练后再加大投入。 2、股票买卖需要先到证券交易所开办帐户（需要身份证），还有有相应的银行卡（三方管理）。开户之后就可以进行交易。股票交易，最低一手（也就是100股），四千元可以买低于40元的股票。 3、炒股就是从事股票的买卖活动。炒股的核心内容就是通过证券市场的买入与卖出之间的股价差额，获取利润。股价的涨跌根据市场行情的波动而变化，之所以股价的波动经常出现差异化特征，源于资金的关注情况，他们之间的关系，好比水与船的关系。水溢满则船高，（资金大量涌入则股价涨），水枯竭而船浅，（资金大量流出则股价跌）。
为什么不能 钱多钱少只是你买到的份额有多少 不影响呢买股票 即使很好的股票也只是几十元一股 很多股票都是几块钱一股的阿 你连这些起码的都不是很清楚的话还是不要去买股票为好 股票风险是很大的 一旦你选错老股票会亏大的
一手为100股，现在上证和深证的股票价格有高有低，高的一百多一股，低的两三块一股，你四千块钱有很多选择啊。但是目前深成指和上证指数高处有点不胜寒，入市需谨慎。
最好不要进来啦！现在的点位怎么也不能算是低点了，控制风险应该放在盈利的前面啦。在问能赚到钱之前先问一下自己这5000元要是都没了自己能接受的了吗？证券交易所不是发钱的地方！是收钱的地方！ 建议你买基金吧，选择认购新股型或转债型基金，盈利虽说不是最高，但风险相对小许多，遇到高位受阻，我看股票型基金的表现比我们高明不到哪去。
可以啊，不算少了。股票买卖是以手来计算的，一手为100股，现在上证和深证的股票价格有高有低，高的一百多一股，低的两三块一股，你四千块钱有很多选择啊。但是目前深成指和上证指数高处有点不胜寒，入市需谨慎。 投资有风险，入市需谨慎！
现在低价股票不多了...不过4000元一样可以投资丫...看准了股票慢慢炒就是了....要是着急请买权证赌一下吧..
7，千股大跌,他财富一天缩水630亿元,你感受过这种绝望嘛_
你感受过这种绿色绝望吗？
当地时间10月11日，美股迎来“黑色星期三”——
道琼斯工业指数下跌超800点，创下8个月以来最大跌幅；
纳斯达克指数下跌4.08%，这是2016年6月以来的最大单日跌幅；
标普500下跌3.29%，这是标普500连续下跌的第五天，也是特朗普当选总统以来的最长连跌记录。
美股的表现无疑影响着全球市场的整体走势——当“老大哥”都靠不住了，新兴市场们的日子还能好过吗？随着东半球醒来，这轮全球性的暴跌逐渐显露出它的面貌来。
拿我们最关心的A股来说：上证指数大跌5.22%，收于2583.46点，这是近四年来的新低；深证成指大跌6.07%，收于7524.09点；创业板则下跌6.3%。今天一天内，沪深两市加起来共有1100只个股跌停。
港股的今天也是黑色的。恒生指数盘中一度下跌逾千点，后稍有回升，截止收盘时跌幅为3.5%，收于25266.37点。
股市里没钱的人大可抚着胸口感叹自己躲过一劫，不过那些以科技股为首的“明星公司”们损失惨重，全球最富有的人们经历了“千股大跌”日后，财富蒸发了多少？
“今天谁最惨”大盘点
美股：贝佐斯财富缩水91亿美元
美股科技股板块的几大龙头股FAANG（Facebook、Amazon、Apple、Netflix和Google母公司Alphabet）可以开个比惨大会了。
亚马逊是最惨的。股价跌幅6.15%，市值缩水了561亿美元，是当日市值缩水之冠，目前市值为8561亿美元。
苹果股价下跌4.63%，市值缩水了508亿美元，现为10450亿美元。过去几天，亚马逊和苹果的市值差距从800亿美元拉大到了1500亿。
微软的缩水幅度紧随其后，股价大跌5.43%，市值蒸发488亿美元；谷歌（Alphabet）下跌5.06%，385亿美元市值“飞走”了；Facebook下跌4.13%，市值蒸发188亿美元；Netflix暴跌8.38%，130亿美元市值就此消失。也就是说，美股几大科技龙头股在一天之内的市值损失都超百亿美元。
至于哪些富豪财富损失最大，可以从彭博亿万富翁指数里一探究竟：
在美股的富豪们里头，亚马逊的贝佐斯也是“最亏的”，他在一天内损失了足足91亿美元（约合629亿元人民币）；
位列第二的是LVMH集团的董事长贝尔纳·阿尔诺，财富缩水45亿美元；
沃伦·巴菲特紧随其后，财富缩水44.8亿美元；
扎克伯格丢了25亿美元，比尔·盖茨损失21.5亿美元；
在损失最惨重的前十位富豪中，有一位你没想到的人——那位Frank Wang，就是大疆创始人汪滔，他足足损失了20.6亿美元，是这一天里损失最大的中国富豪（但是大疆并没有上市，所以他的损失并不来自股市大跌）。
截图源自彭博亿万富翁指数
中概股更是损失惨重。阿里巴巴盘中触及137.92美元的低点，这是一年（52周）来的最低价，最终收于138.29美元，跌幅为5.89%，市值缩水222亿美元。受此影响，马云的财富在一天内也蒸发12.5亿美元，他也是在美股“黑色星期三”里损失最惨重的中国富豪。
其他受关注的中概股也普遍大跌：京东跌4.50%，百度跌3.28%，新浪跌5.52%，微博跌7.50%，网易跌3.04%，拼多多更是大跌9%，黄峥的身家由此减少逾10亿美元。
港股与A股：股王腾讯的探底之路
在港股市场里，最受关注的莫过于腾讯了。连续20多个交易日的回购没能挽救腾讯的股价，盘中触及新低265港元，收于267港元，跌幅达到6.77%。市值回到25423亿港元，一天内市值蒸发1721亿港元（约为220亿美元），较今年一月时的最高点跌去近四成。
港股还有两只今年刚上市的“同股不同权”公司颇受关心：美团点评大跌10.14%，收于62港元，市值为3405亿港元，跟上市第一天的4003亿相比，缩水15%；小米大跌7.99%，收于12.66港元，市值为2858亿港元，要知道小米上市当天的市值可是3772亿港元，如今市值缩水了逾24%。
不过据彭博亿万富翁指数，雷军和王兴的身家倒是没受什么影响。港股受影响最大的还是“小马哥”，马化腾的财富蒸发了近7亿美元。
A股市场中，最受影响的富豪是地产商们。恒大许家印的身家缩水了7.39亿美元；王健林在过去一天的暴跌中财富蒸发7.03亿美元；碧桂园的杨惠妍财富蒸发5.09亿美元。
有钱人们的损失“惨烈”吗？
吃瓜群众们还是安心吃吃瓜就好，毕竟就算是损失最重的贝佐斯，91亿美元也只占他全部身家的6%而已。
8，不再错过下个BAT!科创板来袭,官方出手有何深意?A股将迎巨变?...
刷屏一天了，“科创板+注册制”这一组合的到来，将给A股带来怎样的影响？其中又有何深意呢？
来源:新财富（ID:newfortune）
作者:张天伦
11月5日，首届中国国际进口博览会开幕式在上海举行，国家主席习近平出席开幕式并发表主旨演讲。在演讲中，习近平表示，举办中国国际进口博览会，是中国着眼于推动新一轮高水平对外开放作出的重大决策，是中国主动向世界开放市场的重大举措。
他同时提到，为了更好发挥上海等地区在对外开放中的重要作用，作出三个关键决定：
一是将增设中国上海自由贸易试验区的新片区，鼓励和支持上海在推进投资和贸易自由化便利化方面大胆创新探索，为全国积累更多可复制可推广经验。
二是将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。
三是将支持长江三角洲区域一体化发展并上升为国家战略，着力落实新发展理念，构建现代化经济体系，推进更高起点的深化改革和更高层次的对外开放，同“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设相互配合，完善中国改革开放空间布局。
其中，设立科创板并试点注册制这一政策的发布，最为投资者所关注。受此消息影响，创业板率先回调，今日开盘一路冲高至1371点后一路下跌至1325点，振幅超过3%。
“科创板+注册制”这一组合的到来，将给A股带来怎样的影响？其中又有何深意呢？
01
科创板及注册制试点
官方有何深意
今天下午，证监会与上交所均针对科创板、注册制的相关问题答记者问。新财富总结了其中的三大看点，并摘录了部分分析师的点评。
看点一：为什么推出科创板？
证监会称：在上交所设立科创板是落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设的重大改革举措，是完善资本市场基础制度、激发市场活力和保护投资者合法权益的重要安排。
上交所称：设立科创板并试点注册制是提升服务科技创新企业能力，增强市场包容性，强化市场功能的一项资本市场重大改革举措。通过发行、交易、退市、投资者适当性、证券公司资本约束等新制度以及引入中长期资金等配套措施，增量试点、循序渐进，新增资金与试点进展同步匹配，力争在科创板实现投融资平衡、一二级市场平衡、公司的新老股东利益平衡，并促进现有市场形成良好预期。
看点二：科创板如何定位？
证监会称：科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板，是资本市场的增量改革，将在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排，增强对创新企业的包容性和适应性。
上交所称：科创板是独立于现有主板市场的新设板块，并在该板块内进行注册制试点。
看点三：投资者如何参与科创板？
证监会称：将指导上交所针对创新企业的特点，在资产、投资经验、风险承受能力等方面加强科创板投资者适当性管理，引导投资者理性参与。鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资，分享创新企业发展成果。
02
分析师如何解读
如是金融研究院首席研究员 朱振鑫
对宏观经济：利好。扩大直接融资，刺激科技创新，利好实体经济。创业板九年四万亿市值，科创板条件更宽松，这对面临资本寒冬的实体经济来说是个好事。
对A股市场：分化。高规格的重大改革，过去几年由于地方以及各部门的利益冲突一直没搞成，现在顶层直接推动，对市场长期发展肯定是好事，但短期来看，注册制开闸，市场可能担心拉低市场估值。尤其是对创业板以及高估值的科技股是大利空，同类标的在科创板可以更便捷地上市，已有标的稀缺性当然会下降。试想，如果750亿估值的今日头条能在科创板上市，你会怎么选择？
对拟上市企业：利好。试点注册制，上市更便利，门槛更低，时间更快，独角兽不用背井离乡了。比如，今日头条是不是可以留住了？
对投资者：分化。对存量投资者可能会有短期冲击，但对增量投资者来说是利好，以前投不到BATJ，以后在科创板可能投到，毕竟TMD们还有好多没上市。
对VC/PE：利好。主板市场上不去，海外市场太拥挤，这里将提供一个新退出渠道，对于度过资本寒冬不失为一个好消息。
对新三板：大利空。中国版纳斯达克不用争了。新三板的冬天可能过不完了。不过优质的新三板公司多了个转板渠道，也不失为一件好事。
中原证券分析师 王哲
预计科创板的推出将为科技型、创新型企业提供更加多元的融资服务，体现资本市场对战略新兴产业的支持；有利于资本市场服务实体经济，有利于全面激发市场活力，有利于促进资本市场长期健康发展。
联讯证券分析师 朱俊春
一是细节部分比如覆盖行业、上市门槛、审批时间，二是拟上市标的从何对接而来，以及首批试点的公司数量、融资规模、定价模式等。而对于资本市场而言，科创板政策有助于新经济产业龙头的形成，加速企业的优胜劣汰；反映到资本市场，或在不久远的未来看到国内出现类似当前BAT这些海外上市的科技巨头。
另一方面，注册制的推进也将意味着更多的概念炒作公司估值向下回归，反向思考下的科技龙头、明日之星则将受到市场资金的更多追捧，从而形成有上有下、有进有出的资本市场气象。
东北证券 付立春
科创板的设立是有很强的必要性的。对于中国的双创、科技、新经济企业来说，在选择资本市场多了中国国内的一个方向。过去这些企业，更多选择海外的资本市场如纳斯达克，或港交所等。中国资本市场现有的体系里并没有一个这样的板块，与之完全适应。另外，一些海外的中概股公司，要回归中国的资本市场的话，也没有完全对应的承接。为了更好地服务实体经济，与实体经济特别是新经济的发展相适应，需要设立对应的一个板块。
银河证券前首席策略分析师 孙建波
设立科创板并试点注册制，有利于创新创业企业直接对接资本市场，改善科技创新企业的资本环境，真正意义上实现了多层次资本市场对实体经济的支撑。
国金证券首席策略分析师 李立峰
设计科创板并试点注册制，也就意味着后续“垃圾股、壳公司”炒作价值的终结，资本市场将更加有效，公司优胜劣汰，有助于价值投资，科创板设在上交所，将助力上海打造“全国科技创新中心”。
03
科创板与创业板将有何不同？
在科创板之前，创业板一直被人们解读为中国版的纳斯达克，也有投资者发问，二者未来将如何区隔？
2009年10月开板的创业板，成立初衷是为那些成长型的、处于创业期的、科技含量比较高的中小企业提供一个利用资本市场发展壮大的平台，与主板相比，创业板对于上市公司盈利要求、股本要求、资产要求、募资要求等的审核更加宽松。创业板推出后也受到投资者的青睐，数据显示，首批上市的28家创业板公司，平均市盈率为56.7倍，而市盈率最高的宝德股份达到81.67倍，远高于全部A股市盈率以及中小板的市盈率。
如今，创业板经过九年的发展，股票总数已经从28家增至734家，股票总市值高达4.2万亿元，同时也孕育出了诸如东方财富（300059）、爱尔眼科（300015）等拥有核心竞争力的公司。就在今年，锂电池龙头宁德时代（300750）、国内医疗器械龙头迈瑞医疗（300760）等行业巨头纷纷登陆创业板，也给创业板注入了更多的活力。
虽然创业板的推出让国内一大批中小企业找到了上市的途径，但是由于机制原因，诸如阿里巴巴（BABA.NYSE）、小米集团（01818.HK）等优秀公司仍然在登陆时面临阻碍。而科创板的推出，很有可能将一举解决之前科技企业上市时所面临的同股不同权、成长期尚难盈利等一系列问题。
作为对比，早在今年4月24日，港交所便宣布从4月30日开始正式接受同股不同权的新经济公司、未有盈收的生物科技公司上市。
所谓“同股不同权”，又称双层股权结构，是指资本结构中包含两类或者多类代表不同投票权的普通股的架构。一般表现为公司股份分为A、B两类，其中A类股为一股一票表决权的普通股，由公众投资者持有；B类股为超级表决权股，由公司创始人或原始股东等内部人持有。双层股权结构的存在，令企业在取得外部融资的同时，可以依旧将控制权保留在家族内部或内部团体中。在美股上市的一大批知名企业均是采取这样的股权架构，包括Google（GOOGL.NSDQ）、Facebook（FB.NSDQ）、阿里巴巴、京东（JD.NSDQ）、百度（BIDU.NSDQ）等。其中，港交所正是因此与阿里巴巴失之交臂。此次港交所宣布“新政”之后，便先后迎来了小米集团、美团点评（03690.HK）等独角兽上市。
目前为止，A股的大门并未对同股不同权的公司开放，而创业板“2年连续盈利”的要求，也让A股错失了诸如蔚来汽车等高科技公司。但是从今年年初开始，我国已经开始了对这一领域的尝试。
3月30日，经国务院同意，国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》。市场最为关注的创新企业盈利指标问题首次得到明确：符合条件的创新企业不再适用有关盈利及不存在未弥补亏损的发行条件。这也为国内投资者通过中国存托凭证（CDR）投资境外优质企业扫清了障碍。随后，6只CDR基金同步获取发行资格，单只基金的投资上限为500亿元。进入CDR名单的包括小米、百度、阿里巴巴、京东、腾讯、网易、携程、舜宇光学等。不过由于之后A股市场的动荡，最终CDR基金认购不尽如人意。
此次科创板的推出，可望解决国内优秀科技企业上市期间所遇到的一系列问题，以及打通海外优质公司回归A股的阻碍。而具体细节如何安排，将是科创板未来制度设计的焦点。而在A股全球化的进程中，境外企业能否通过科创板登陆A股，也值得投资者期待。
投资者关注的另一个问题是，科创板的推出，是否会让中小板以及创业板的一些股票边缘化？毕竟科创板的推出，将导致科技公司的扩容。而近三年，无论是美股还是A股，均出现了二八分化的现象，即好的公司股价不停涨，差的公司股价不停跌。在高速发展的互联网行业，赢家通吃的现象也愈发明显。而据WIND数据统计，截至2018年11月5日，纳斯达克共有上市公司2730家，市值排名前20家上市公司市值总和达到6.36万亿美元，占到纳斯达克总市值的48.5%，而市值后2000名的公司总市值仅占到纳斯达克总市值的5.2%。
其实，扩容的影响，既有资金分流，也可以通过吸引好公司上市来吸引更多资金。所以，科创板的推出，直接影响的应当是成长经不起推敲的公司的估值，而引来的好公司，反而可以让投资者有更多的选择。同时，根据证监会的回答，证监会和上交所将依据国家有关法律法规和政策，抓紧完善科创板的相关制度规则安排，特别是借鉴国际成功经验，完善上市公司信息披露，把握好试点的力度和节奏。这应当也是给既有市场的投资者一个定心丸。
04
注册制只在科创板试点
此次注册制试点虽然在科创板之内进行，但也引发试点成功后会否向其他板块推广的讨论。
一直以来，投资者对于注册制推出的最大担忧，在于其会加速公司上市的节奏，分流市场的存量资金，从而降低A股的估值水平。虽然从长期来看，注册制将为A股带来更多的市场活力，但是对于高溢价的股票来说，短期将会对股价有一定的冲击。而在2月23日，证监会主席刘士余向全国人大常委会作说明，建议股票发行注册制授权决定期限延长两年至2020年2月29日。受此消息影响，2月26日创业板大涨3.61%，由此可见人们对于注册制的忧虑。
事实上，即使没有注册制的影响，伴随接轨国际化等背景，A股市值的估值水平已在变化。WIND数据显示，截至11月5日，上证A股市盈率为11.75倍，深圳A股市盈率为22.33倍，创业板市盈率为43.65，A股估值的逐渐走低，对外资的吸引力正逐渐加强。
WIND数据显示，截至11月2日，北向资金近6个月合计流入1762亿元，而在此期间南向资金则回流82亿元。今年8月14日，在A股被证实纳入MSCI指数一年之后，明晟公司发布了2018年8月指数评估报告，将实施中国A股部分纳入明晟MSCI中国指数的第二步，纳入因子从2.5%提升至5%，提升后占明晟新兴市场指数的权重为0.75%。根据申万宏源的测算，按照5%的市值纳入因子，2018年被动增量资金可能达到1000亿左右，而在更远的未来，100%纳入将到1.8万亿左右的增量资金。
与此同时，退市制度的变革成为了今年证券市场上的亮点。3月2日，证监会就修改《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》公开征求意见，一周后的3月9日，沪深交所便祭出了退市办法细则——同时发布上市公司重大违法强制退市实施办法（征求意见稿）并公开征求意见。而随着长春生物“疫苗案”的发生，深交所官方微信公众号于7月29日晚间发布文章，表态称，要严把退市制度执行关，特别是对于严重危害市场秩序，严重侵害群众利益，造成重大社会影响的重大违法公司，坚决做到“出现一家、退市一家”，不姑息，零容忍，净化市场环境，维护退市制度的严肃性和权威性。
如今，管理层从上市、退市两手抓起，一方面通过注册制来增强市场的活力，另一方面，则通过完善的退市制度来确保市场的健康，从而避免类似“劣币驱逐良币”的情况发生。假以时日，随着上市公司质量的不断增强，A股市场对投资者们的吸引力也会逐渐提高。
- END -
《私募实战营》开讲了！
11月24日 · 深圳
两位私募大佬联袂主讲
《极端行情下的投资与投资管理》
9，近6000亿市值股票质押悬顶,国资进场能否扭转乾坤?_
编者按：本文转载自《财经》，文张建锋、杨秀红、陆玲，编辑陆玲。36氪经授权转载。
今年以来，随着政府部门推行“去杠杆、降风险”等一系列调控政策，一大批实体民营公司面临融资难、融资贵的不利局面。反映在股市上，IPO数量有限，一级市场资金紧张，叠加二级市场股价持续低迷。
近期，沪深A股上市公司股票质押频频爆仓，股东被动减持也频现公告中，更多的公司股价位于平仓风险边缘。根据测算，2018年四季度，A股市场的股票质押风险将迎来集中释放期，如何应对这些风险，对监管层和相关上市公司均是巨大挑战。
据《财经》记者统计，截至9月21日，A股市场超过97％的上市公司存在股票质押，质押公司总数达3466家，其中质押比例超过30％的公司有764家；股票质押比例超过50％的公司约150家。
外界关注到，今年以来，上市公司股票质押问题成了监管层重要的监控风险点。8月24日，国务院金融稳定发展委员会召开会议，将股票质押风险与网贷风险并列讨论，足见股票质押风险的严重性。
部分上市公司试图在危局中自救。但此前频频使用的停牌“绝技”在严监管下开始失效，部分资金实力仍存的上市公司通过回购等措施来提升股价，缓解股东所持公司股票质押危机。
据统计，2018年初至9月25日，大股东股票质押比例超过80％的公司中，有88家公司进行股票回购，涉及金额合计72.28亿元。
在市场信心渐失之际，包括地方国资、财政厅等旗下的国有资金开始大举接盘22家上市公司股票，已产生股票质押危机或高比例质押的近10家上市公司股权，是这轮国资关照的重点对象之一，成为近期市场独特的风景线。
有券商人士对《财经》记者表示，国资近期大举进入资本市场，一方面部分公司业绩优异但估值较低，是较好的购买时机。另一方面，向市场传递信心的同时，有利于暂时稳定行情，亦能缓解相关公司、股东流动性紧张的问题。但由此引发的股市“国进民退”争议，也成为重要的市场关注点。
质押爆仓频现
在市场人士看来，A股市场几乎“无股不押”，整体质押市值规模高达4.92万亿元，占A股整体市值的10％以上。今年以来，沪深股指持续创下新低，导致诸多公司股价大跌，部分公司的股票质押爆仓危机随之频现，有的已经发生股权变动，为市场带来诸多隐性风险。
今年9月有多起股票质押爆仓案例被爆出，其中最为引人关注的是此前的创业板明星公司乐视网（300104.SZ）。
由于债务危机持续发酵及市场行情惨淡，乐视网今年以来跌幅已近75％。9月19日，乐视网发布公告，公司大股东贾跃亭所有股票质押式回购交易已触及协议约定平仓线，且其所有股票质押式回购交易均已违约。9月14日，贾跃亭所持约1.37亿股乐视网股份已被解押。
《财经》记者发现，上述1.37亿股解押股份，系此前贾跃亭质押给民生信托的股份，该部分股份占贾跃亭持有乐视网总数的13.35％。由于这些股份已触及平仓线，故而未来存在被减持或被处置的可能。
贾跃亭名下其他被质押股份，也因爆仓而面临被减持的风险。乐视网9月17日收到国泰君安证券通知，后者拟于2018年9月13日起的三个月内通过司法可售冻结二级市场集中竞价交易方式，处置贾跃亭质押的乐视网股份。这可能导致贾跃亭被动最大减持3954万股，约相当于其持有乐视网股份的0.99％。
无独有偶，在乐视网股权被处置期间，另一家创业板公司邦讯技术（300312.SZ）也遭遇类似命运。
9月20日，邦讯技术公告称，公司控股股东、实际控制人张庆文部分股份被动减持，原因是股票质押爆仓。
公告显示，东方证券采用集中竞价交易方式，分别于9月18日和19日处置了张庆文质押的5.5万股和13.3万股邦讯技术股票，占公司总股本0.0587％。截至9月19日，东方证券已累计处置144.97万股邦讯技术股票。
今年以来，股票质押爆仓案例已持续在A股出现。据新时代证券统计，截至2018年7月31日，已有35家上市公司发布控股股东股票质押触及或跌破平仓线的公告，其中有19家公司采取了紧急停牌的方式自救。
股票质押频繁爆仓背后，是A股市场庞大的股票质押规模。根据中证登公司披露的数据，截至今年9月21日，A股市场超过97％的上市公司存在股票质押，质押公司总数达3466家。
其中质押比例超过30％的公司有764家；股票质押比例超过50％的公司约150家。部分公司股票质押比例甚至达到70％-80％。
其中，以银亿股份（000981.SZ）股票质押比例最高，该公司被质押股份达33亿股，其总股本为40.28亿股，整体质押比例高达82％。此外，茂业商业、藏格控股、贵人鸟、印纪传媒等公司的股票质押比例也均在75％以上。
从股票质押融资方来看，主要为上市公司大股东。800多家上市公司的大股东质押了手中七成以上的股份。据中债资信评估公司统计，2018年3月初至8月中旬，大股东质押比例在70％以上的A股股票数量达835只，占全部股票数量的24％左右。此间，这些股份的参考市值已由1.76万亿元降至1.55万亿元，质押股本数量并未明显减少，主要为股票市值下降导致。
在上述高比例质押股份的大股东中，部分大股东爆仓风险较高，这些股东质押了手中90％以上的股份。
根据Wind数据统计，目前上市公司大股东质押比例达90％以上的公司超过470家。有分析认为，这类大股东剩余可用股票数量较少，所能承担的风险也最脆弱，如果股票持续下跌，将面临较大的补充质押压力。
但高达90％以上的高质押比例，令这些大股东后续面临无股可押的境地，如果后续不能补充质押股份或者不能提供足够资金，这些大股东将率先面临爆仓风险。更坏的结果是，如果手中股份被减持或处置，这些大股东未来可能失去上市公司的控股权。
股票质押风险加速暴露背后，股市持续下跌起到了推波助澜的作用。今年以来，沪指屡创新低，指数从1月底的年度高点3587点跌到近期创下的年度低点2644点，期间最高跌幅达到26％。9月下旬，沪指点位已经接近此前2015年股灾后的市场最低点2638点。今年以来，截至9月26日，沪指累计跌幅达15.13％、深成指下跌23.73％、创业板指下跌18.94％。
此间，3100多只股票下跌，约占上市公司总数的九成。其中，跌幅超过30％的股票有1400多只，占上市公司总数的四成；跌幅超过50％的股票也有200多只。
市场担忧的是，A股上市公司的股票质押风险正在2018年集中释放。资料显示，自2014年起，股票质押进入加速扩张时期，成为上市公司股东常见的融资手段。从历年新增质押规模来看，2015年股票质押新增规模大幅提高，2016年达到高峰，2017年出现回落。
《财经》记者统计得知，截至2018年9月26日，市场总质押市值规模达到4.92万亿元，同期A股市场总市值约为48.55万亿元，质押市值约占沪深两市总市值的10.15％。
2018年9月末，股指迎来短暂反弹，沪指从2644点低点反弹至2800点上方，这令股票质押爆仓风险有所缓解。然而，对于股票质押而言，目前小规模的反弹只是杯水车薪，爆仓风波可能远未结束。根据测算，2018年四季度，A股市场的股票质押将迎来集中释放期。
从到期规模来看，中债资信评估公司分析指出，存量股票质押中约定到期期限的质押，主要集中在2018年及2019年到期，其中2018年四季度和2019年上半年，上市公司分别将面临0.58万亿元和0.85万亿元的解质押压力，其后到期规模逐渐下降。
监管新规排雷
早在2017年下半年，A股二级市场的波动导致股票质押爆仓等风险凸显，便引起了监管层以及市场各方的重视。
2017年9月8日，沪深交易所和中国结算祭出针对股票质押的史上最严新规征求意见稿：《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》（以下简称《业务办法（试行）》）。
2018年初，证监会对《业务办法（试行）》进行修订，发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2018年修订）》（下称“股票质押新规”），并自2018年3月12日起正式实施。
根据股票质押新规，股票质押率上限不得超过60％，单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30％、15％，单只A股股票市场整体质押比例不超过50％。
相关规定还显示，融入方不得为金融机构或其发行的产品，融入资金应当用于实体经济生产经营并专户管理，融入方首笔初始交易金额不得低于500万元，后续每笔不得低于50万元，不再认可基金、债券作为初始质押标的。
此次股票质押新规出台，旨在进一步聚焦股票质押式回购交易服务实体经济定位，防控交易风险。
今年5月份，证券业协会发布通知，要求证券公司、证券公司子公司及其管理的集合资产管理计划或定向资产管理客户，不得作为融出方参与场外股票质押交易；不得提供上市公司股票质押融资的第三方中介服务。通知自发布之日实施，存续合约可以延期购回，期限不超过1年。
“证券业协会的通知是对3月股票质押新规的补充，旨在堵住券商参与高风险质押融资交易的规则缺漏，避免质押违约风险向金融机构传导。”有券商人士分析认为。
进入6月， 沪深股市持续震荡，上市公司大股东股票质押频繁触及平仓线，市场担心强制平仓引发踩踏效应，投资者避险情绪升温。“而强烈的避险情绪又进一步放大了个股及行业爆仓风险，致使市场产生了’下跌-爆仓-进一步下跌’的恶性循环和负向反馈。”一德期货分析师陈畅表示。
进入6月， 沪深股市持续震荡，上市公司大股东股票质押频繁触及平仓线，市场担心强制平仓引发踩踏效应，投资者避险情绪升温。 图/视觉中国
6月26日，沪深交易所和中国证券业协会纷纷发声稳定市场，称当前“股票质押融资风险总体可控”。银行业协会相关负责人也同步发声，要求银行业合理评估风险、支持企业合理需求，避免“一刀切”。
根据沪深交易所统计数据，两市股票质押市值加权平均履约保障比例维持在200％，低于平仓线的股票质押市值在两市总市值中的占比1％。股票质押融资风险总体可控。其中，低于平仓线的股票质押市值在沪市总市值中的占比不到0.2％，低于平仓线的股票质押市值占深市总市值的比例不到2％。
据《财经》记者了解，从7月份开始，监管部门开始对当前市场股票质押情况摸底，部分地区的券商受到监管要求，对违约和被动展期的客户情况进行专项申报。随后，市场上有消息称大额股票质押需经监管部门同意方能卖出，不允许强行平仓，强平需要上报申请。
不过，据接近监管层的人士告诉《财经》记者，证监会并没有直接明令禁止股票质押平仓操作。券商填报质押情况表、向证监会报风险情况，都是正常的定期报送常规动作。
中国证券业协会表示，质押融资方常为上市公司持股5％以上大股东，相当部分是上市公司控股股东，为保持对公司影响力和控制权，一旦出现违约风险，相关股东倾向于与证券公司协商通过补充标的证券及其他质押物、合同延期、展期等多种方式避免进入处置程序。
8月24日，国务院金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险专题会议。针对股票质押风险，会议提出，要充分发挥市场机制的作用，地方政府和监管部门要创造好的市场环境，鼓励和帮助市场主体主动化解风险。
“将在国务院金融委的统一指挥协调下，坚持‘稳’字当头，促进资本市场平稳健康发展。”随后的网易经济学家夏季年会上，原证监会主席助理张慎峰如此表示。
光证资管首席经济学家徐高在接受《财经》记者采访时表示，目前A股全市场接近300只股票存在爆仓风险，情况比2015年股灾时更严重。单就股票数目来看，目前应该是近年来股票质押风险最大的时候。股票质押的平仓风险加剧了近期股票市场的下跌。
徐高建议，去杠杆政策需调整，股票质押强制平仓线需下调。根据徐高的估算，如果假设质押率为40%（借出资金是抵押股票市值的40%），平仓线为140%（抵押股票市值低于借出金额的140%即平仓），那么目前A股市场有接近300只股票存在平仓风险。如果质押率或平仓线比假设得更高，则面临平仓风险的股票数量还会更多。
“一旦股价回升，股票质押的风险自然就小了。”徐高称。
一旦股票质押出现大面积爆仓问题，资金融出方或将面临较大压力。其中，券商尤甚。根据中信建投测算，场外股票质押股数3728.72亿股，约为场内交易的2.41倍；参考市值45227.84亿元，约为场内股票质押交易的2.17倍。场内交易券商占比超90％，场外股票质押银行和信托占比均超过20％。
目前股票质押新规实施5个多月，股票质押融资变得越来越难。据《财经》记者了解，多数券商的股票质押增量业务处于停滞状态，而场外质押基本叫停。曾经连续4年快速增长的业务规模开始缩减。
Wind数据显示，2018年1月－7月，券商股票质押数量678.84亿股，市值7069.46亿元，其中股票质押新规至今券商股票质押数量434.73亿股，市值4240.04亿元，比去年同期下滑近三成。
重要股东质押风险，亦正成为上市公司再融资审核的屏障。8月24日，证监会披露的再融资反馈意见显示，在核查喜临门再融资方案时重点关注了公司控股股东和实际控制人高比例股票质押一事，要求公司补充披露质押所获资金用途、是否有平仓风险，是否会导致控制权变更等情况。
据《财经》记者统计，今年以来，已有近40家公司在再融资反馈意见环节被问及质押事项，占发行监管部同期发出再融资反馈意见的三分之一。
穆迪副董事总经理钟汶权称：“由于今年股市下跌，同时大量债务到期，未来12个月，将所持股票质押进行融资的大股东面临的再融资风险加大。因此，如果这些股东在履行还款义务方面遇到困难或违约，就可能会对上市公司造成连锁反应。”
根据Wind数据，2018年下半年贷款提供方即将解除质押的股票市值规模预计将达到1.04万亿元的峰值水平。此外穆迪预计未来12个月将有大量公司债券进行再融资。
国资因何接盘
Wind数据统计显示，截至2018年9月27日，沪深两市第一大股东累计质押数占持股数比例超过90%的473家上市公司中，415家实际控制人为自然人，民营企业占比高达87.74%。
频频爆仓的股票质押，犹如悬挂在A股市场的一把利剑，让高质押股东倍感压力。为化解危机，部分公司采取停牌来解燃眉之急。然而在交易所严管停牌后，这种临时措施也难实施。
也有资金实力仍存的公司开展股票回购提升股价，化解质押危局，但对于整个市场来说仍杯水车薪。国有资本大举进场接盘，给市场带来了些许希望，包括深圳、四川、山东、河南等地方国资委或财政部旗下公司纷纷在资本市场出手。
Wind数据统计显示，2018年初至9月25日，大股东股票质押比例超过80％的公司中，有88家公司进行股票回购，涉及金额合计72.28亿元。
如2018年6月13日至9月4日，均胜电子（600699.SH）累计回购股份数量为5635.97万股，占公司总股本的比例为 5.94％，成交的最高价为27.26 元/股，成交的最低价为 23.51元/股，支付的资金总额为14.45亿元。
凭借股份回购及股东增持等利好消息的支撑，以及公司不俗的业绩，虽然均胜电子控股股东均胜集团所持公司股份股票质押率高达81.73％，但公司股价依然较为稳定，没有爆出质押危机。
远不如均胜电子上半年货币资金高达60亿元宽裕的上市公司不在少数，“平仓”是这些公司股东在高质押率困境下不愿看到的情况。在市场信心渐失之际，各路国有资金相继接盘上市公司股东高比例质押的股票。
虽然在2018年上半年，金一文化（002721.SZ）实现归属于上市公司股东的净利润9658.16万元，同比增长（调整后）高达190.05％，但公司股东也陷入了股票质押危机中。
5月28日，金一文化实际控制人钟葱持有公司1.08亿股，1亿股被质押，其中，5865万股触及平仓线。公司控股股东碧空龙翔和钟葱在今年上半年分别存在2亿元、1.88亿元的到期未清偿的股票质押融资业务，也暴露了两者流动性不足的困境。
7月10日，金一文化公告，碧空龙翔及钟葱因相关股票质押式回购交易涉及违约，如两者未能追加保证金、补充质押或提前回购，上述质权人可能按照协议约定对其质押的股票进行违约处置，导致被动减持公司股票。雪上加霜的是，碧空龙翔、钟葱分别持有的公司1.49亿股、1.08亿股全部处于质押和冻结状态。
平仓风险下，钟葱、钟小冬拟将其分别持有的碧空龙翔69.12％、4.20％的股权，以1元价格转让给北京市海淀区国资委控制下的海科金集团，金一文化实际控制人也将变更为北京市海淀区国资委。
海科金集团是北京市海淀区政府、区国资委通过整合区属金融服务资源所组建的区域科技金融服务与实施平台，其2015年－2017年营业收入分别为6.48亿元、10.31亿元、8.99亿元，净利润分别为1.34亿元、1.39亿元、1.58亿元。
值得注意的是，海淀国资将为金一文化提供流动性累计额度不低于人民币30亿元的支持。
因连续亏损存暂停上市风险的腾信股份（300392.SZ），其控股股东徐炜所持公司1.24亿股股份几近全部质押。截至2018年7月4日公司股票收盘价格为8.43元/股，徐炜所持1.2亿股触及平仓线。
随后，徐炜及腾信股份第二大股东特思尔引进崂山区财政局旗下青岛浩基作为战略伙伴，9月20日，特思尔向青岛浩基协议转让的5760万股完成过户。
无独有偶，6月份出现股票质押平仓风险的豫金刚石（300064.SZ）控股股东河南华晶，在9月份将所持公司1.01亿股以4.67亿元价格转让给河南省财政厅旗下农投金控。
四川国资旗下的川能集团，也拟受让盛运环保（300090.SZ）控股股东开晓胜手中13.69％股权。
深圳国资委表现较为抢眼，其旗下深圳投控受让怡亚通（002183.SZ）股东怡亚通控股、周国辉所持5％股份，远致投资受让科陆电子（002121.SZ）控股股东饶陆华所持1.51亿股，深圳国资委下属公司拟大比例战略入股梦网集团（002123.SZ），拟以支付现金方式购买公司股东持有的部分股份，及/或战略增持公司更多股份。
上述公司股东中，梦网集团控股股东余文胜及其他部分股东所持公司股份质押率在90％左右，余文胜股票质押率一度高达97.89％。饶陆华股票质押率更是高达99.45％。
远致投资表示，持有科陆电子股份的原因是看好公司未来发展前景及结合自身战略发展需要。
据Wind数据显示，2018年至今已有近160家上市公司的大股东签署了股权转让协议，其中22家接盘方均为国资，接盘总市值已超过1330亿元。
东吴证券高级投资顾问潘绍昌对《财经》记者表示，近阶段国资大举进入资本市场，一方面是目前估值整体较低，虽然有些上市公司股东面临股票质押危机，但部分公司本身业绩并不差，是个较好的抄底时机。另一方面，国资大举进入是向市场传递积极的信号，有利于提振市场信心、稳定行情，有助于化解股票质押危局。对于相关股东和上市公司而言，国资的进入能大大缓解其资金紧张的窘境，共度时艰。
不过，国资这些接盘动向，亦引发了有关资本市场“国进民退”的争议。不愿具名的业界权威人士表示，民企上市的本来就不多，因为股票质押出现风险而失去上市平台，对更多拟上市的民营企业来说，绝非积极信号。之前为了上市想尽办法，或以为上市了就万事大吉的民企，应重新评估上市的必要性，以及上市之后如何在业务和资金层面保持连续性等重要问题。
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