壹宝贷，壹宝贷的发展前途如何

编者按：本文来自“新流财经”（微信号：xinliucaijing），作者：小慧吖；36氪经授权转载。

早期为了方便借款用户可以在一个平台找到更多的借款产品，又或许是现金贷平台为了更好的利用起自己平台借款被拒的用户，贷款超市逐渐衍生出来。

这项“送水”生意，似乎只要有足够优质的流量，依靠一个APP，甚至一个小程序、H5页面，为贷款产品输送客户，就能赚得盆满钵满。因此也吸引了众多参与者。

许多互联网巨头，如饿了么、OFO小黄车、爱奇艺等，均在通过为贷款产品导流而实现流量变现。

但不少从业者告诉新流财经，导流效果最佳的渠道，还是垂直的贷款超市。比如融360、榕树贷款、360贷款导航等。

“在借款人心里，一提‘贷款’他们会习惯性地在这些垂直的贷超上寻找新的、符合自己需求的贷款产品。这种感觉就像说起网购，你会想到‘淘宝’和‘京东’。”一位从业者坦言，尽管饿了么这样的产品用户量超过两亿，但导流效果往往不如一个垂直的贷款超市。

近期，新流财经盘点了20家主流垂直贷款超市，从其对接的贷款产品，以及收费模式上也发现了一些有趣的现象。

导流模式、角色不断变化

随着消费金融行业不断变化，贷款超市的角色、合作模式、价格一直在不断改变。

早期，贷款超市的导流模式通常为CPA、CPS，也就是按照注册用户和放款金额来结算。

在2018年年初，现金贷监管新政下发时，贷款超市一个CPA价格从20元跌至10元，导流模式也从CPA逐渐走向CPA+CPS或者纯CPS合作模式。

也有贷超会以API的模式来接现金贷产品，即用户注册、申请、授信、平台放款、用户还款均在贷款超市中完成。

“对用户来说，他的感知就是在这款贷超上借了钱，没有过多的跳转。”某贷款超市工作人员告诉新流财经，这类合作模式价格较高，目前市场价，一个用户大约15元。

到了2018年下半年，榕树贷款等贷款超市，开始按照“UV“模式与贷款平台合作，也就是按照“点击”来结算。此后，快贷、去哪借等平台也开始流行UV合作模式。

“9-10月份时候，榕树一个UV价格一度飙升到23-25元。”多位现金贷从业者告诉新流财经，按照UV结算看似苛刻，但实际上因为平台会对用户做“前筛”，再精准的向贷款平台推荐用户，所以导流效果会比较好。

新流财经在注册榕树贷款APP时发现，除了常规的手机号注册，还需要填写身份证信息，才能到达贷款产品页面，如果不填写身份证信息，便不会看到该APP上有哪些贷款产品。

“用户验证身份证进入贷超后，系统首先会进行一个预备筛选，通过大数据风控核验用户是否有多头借贷，是否有逾期记录，是否是网贷黑户等。通过这个步骤将用户划分为不同的等级，比如A级为信用较好的用户；B级为信用一般的用户；C级为信用较差的用户，然后再根据第三方现金贷平台的基本条件进行预筛选，有针对性的推荐贷超平台用户。”一位风控从业者评价，实际上贷超将流量做一遍“前筛”，也是更加精细化的利用流量。

除了模式不断创新，贷款超市和贷款平台之间的角色也在不断互换。

现金贷监管新政出台后，2018年年初大部分现金贷平台停止放款，曾经“高高在上”的贷款超市开始出山，寻找可以上架的贷款产品。2018年下半年开始，现金贷之火似乎重燃，流量价格不断攀升，贷款超市话语权又变更高。

如今临近年关，很多贷款平台开始收紧放款，从贷款超市下架产品，贷款超市们又只能出来“寻客”。

有的贷超只接PDL产品

现金贷产品根据额度、利率、期限不同，分为7-14天、额度1000元左右的小额现金贷（Payday Loan）；3-6个月期限、额度3000-8000元的中额现金贷；以及最高借款期限12个月以上，且额度达20000元以上的现金分期等。

同样，贷款超市在发展中，也演变出了不同的类型。

如上图所示，有的贷款超市只接持牌机构产品，如京东好借上，目前上线的便是建设银行-快贷、南京银行-诚易贷、包商银行-养乐贷、马上金融-来钱花、包银消费金融-包你贷、海尔消费金融-够花等银行和持牌消金的产品。

有的贷款超市只接Payday Loan产品，如快贷上的产品——金杏贷、包稳借、老猪有钱、金蚂蚁等；爱又米上的产品——披星贷月、爱上花、解愁宝、有呗而来、鱼额宝等。这类产品期限多为7-14天。

也有贷款超市，不仅上线持牌机构产品，也会上线Payday Loan产品，如51公积金APP的贷款超市一栏，不仅有招联消费金融、中原消费金融等持牌机构产品，也上线了喜鹊快贷、金牛贷、借东风等一系列以动物名字命名的Payday Loan产品。

实际上，所有的贷款超市在接贷款产品时，都会有一个阶梯价格。从目前的价格趋势来看，多数CPA模式价格在13-15元，CPS模式按贷款交易额的2.5%-3%结算。

去哪借、老哥帮等贷款超市可以接受API模式合作，价格约在15元以上。

消费金融行业瞬息万变，处于行业链条顶端的获客渠道总能率先感受到这种变化。

曾经“躺赚”的贷超市场，随着越来越多的玩家杀入，竞争也逐渐激烈。

“我们也需要不断寻找新的流量，来保持自己平台的活跃度。”一位贷超商务感慨，两年前的任务是寻找可以合作的贷款产品，如今还需要出去“买量”。

“买量”的渠道除了一些游戏、小说网站，也会与同业贷超产品合作。“所以有时候你们打开一个贷款超市中的某某钱包，实际又是另一个贷款超市。”

“一个长期借款的用户，风险一定是越来越高的。他最开始可能只是信用卡分期，然后开始借微粒贷、借呗，再到玖富万卡、小赢卡贷，最后只能守着借点钱、老哥帮等贷超上面的Payday Loan产品。”也有从业者认为，贷款超市同样需要分层经营用户，若能在用户注册、申请前期就能识别用户风险，保证其快速下款，以此才能留存更多用户。

此外，也有从业者担忧，贷款超市作为一个开放的平台，在接入贷款产品时，应该严格审核放贷平台资质以及实际贷款利率，避免因为接入的贷款平台本身的合规风险而“惹祸上身”。

近期，银保监会针对农商行的政策出台后，消费金融行业如履薄冰，作为现金贷“送水工”的贷款超市们，也在小心翼翼，呈现观望姿态。

CryptoKitties当只猫售价飙升至百万的成功似乎才刚刚过去不久，全球范围内几乎每天都有新的类似游戏上线，但第一批区块链游戏公司已经开始倒闭了。

仅仅2个月后，区块链游戏公司青蛙dog官微承认公司开发人员已卷款跑路，上线不足10天的乐狗云宣布因陷入巨额亏损关闭项目，链克三国英雄则对外表示因为未能攻克核心技术问题暂停项目。更多同质化严重的区块链游戏正面临日活下降、用户流失的困境。

一

2017年11月28日，一款名为CryptoKitties的区块链游戏上线，掀起一阵吸猫旋风，成为以太坊生态单日使用率最高的应用，占据以太坊网络16%以上的交易流量，而游戏中单只猫的售价一度飙升至超百万美元。

比特币的暴富效应，区块链游戏CryptoKitties的成功模板，吸引着全球资本与公司的目光。一个月之后，开发CryptoKitties工作室AxiomZen完成7000万美元A轮融资。而更加DappRadar的统计数据，目前全球范围内至少已经出现了100多款区块链游戏。

在CryptoKitties爆红后，中国版“以太动物”层出不穷，迅雷、蓝港互动、壹桥股份（子公司壕鑫互联）、网易、游久、第九城市、天神娱乐、泰奇互动、人人网、中青宝等公司纷纷跟进，玩客猴、宝利马、云鱼、宠物星球等相继推出，一时间“动物园都不够用了”。即使是1月政策指导之后，国内百度、360等推出了不涉及交易的区块链宠物，诸多小公司仍跃跃欲试，除以太宠物外，传言以太西游、以太水浒等均已在路上。

相比于手游时代的游戏换皮，当下的“区块链游戏换皮”门槛似乎还在进一步下降。以CryptoKitties为例，这款游戏主要是基于以太坊的智能合约，其代码基本都是开源的。“换皮”的门槛已降低至只需要设计几个形象或者卡牌，因此后续玩家可以在很快的时间入局。

当下，除了《如何在Ethereum上编写自己的CryptoKitties风格的游戏》等攻略外，诸如方维等外包技术方案商也已经在官网表示可提供相应解决方案，进一步降低了类似游戏的研发成本和周期。

二

CryptoKitties 及当下比较热门的类似游戏CryptoCountries 等爆红，背后的核心驱动力主要是投机而非游戏本身。一旦投机热度下降，这些可玩性低的游戏，就要面临用户留存低，DAU、活跃度、流水大幅下滑的问题。

以CryptoKitties为例，当时能够爆红，除了其创新性、题材的稀缺性，更源自于外界强大的投机动力。查看贴吧的帖子、网络的攻略等，不难发现参与者多抱有“有机可图”的心理，不少人关注的核心点仍是“Cryptokitties能赚钱么”、“Cryptokitties如何赚钱”。

游戏本质上是人性在短时间内的释放，区块链则是这种释放的放大器。以CryptoKitties为例，区块链技术的支持加上游戏的设计，使得CryptoKitties带有强随机性，猫两两结合产出具有类似抽奖的随机性；其繁殖系统更使得其赌博性质超越了传统游戏中的抽奖环节；因为每只猫都是独一无二，使其具有收藏价值，而猫的收藏价值受人主观审美影响，又使游戏具有了投机的可能。一定程度上，CryptoKitties等基于区块链的游戏，成为了披着游戏外衣的投机工具。

当投机的热情退潮，这些可玩性低的游戏，就要面临用户留存低，DAU、活跃度、流水大幅下滑的问题。36氪查看了DappRadar的监测数据（见下图），也证实了这一观点。而在游戏内，交易物品的价值也在大幅下降。以CryptoKitties为例，1月15日开始，就有不少网友反馈对已经有猫卖不出去了，而当前游戏中，即使是0代猫咪，售价也已经不足1 ETH。

三

这些游戏的用户留存低，DAU、活跃度、流水下滑，其实也并不意外。归根到底，游戏最终还是需要回归可玩性。

试想，如果没有比特币的暴富效应及投机心理驱动，一款充值购买随机虚拟物品并进行交易的游戏，很可能用户寥寥。

以CryptoKitties为代表的这类游戏，需要建立在用户网络基础上，因此对游戏的运营能力要求很高，这体现在游戏机制的设计，游戏用户的获取及运营。而当前，不少游戏团队在这些能力方面并不突出。基于链克的区块链游戏公司乐狗云在官网微博表示，因陷入巨额亏损关闭项目，正是这一原因的体现。

区块链游戏虽然降低了数字资产交易的参与门槛，但若无本质的创新、游戏可玩性的提升，很可能要面临博彩类游戏和应用、 ICO的竞争，且并不如后者具有竞争力。

不过，即使在第一批区块链游戏公司已经开始倒闭、跑路的当下，我们认为区块链游戏依然存在一定的机会。如：

① 如果目前的区块链游戏公司能借助这一时间窗口，积累大量的用户，很可能未来能成为一个数字资产的入口，有可能能切入钱包、交易等环节。但除了运营能力的要求外，对于团队的技术能力的要求也会进一步提升。

② 博彩、棋牌类游戏或有可能从技术中受益。棋牌类、博彩类游戏的痛点之一就是难以让用户相信其公平公正性。理论上区块链技术的去中心化、不可篡改性正好解决了这一问题。当前政策不明朗的情况下，一些游戏借助于代币的机制，实现了代币到法币的兑换，但长远来看这一做法依然存在政策风险。

③ 非单机的游戏利用区块链技术进行道具的生成与分发，有可能提升玩家对于道具真实性的信任，从而增强购买意愿。

除游戏本身外，基于区块链技术，游戏行业的其他环节，也有可能出现一些新的机会。如：

① 游戏道具、游戏内生成的内容，本质上也是一种数字资产。利用区块链技术，基于游戏产生的UGC内容的版权及收益将有可能得到保障，包括育碧在内的游戏大厂也已经在进行这方面的探索。

② 基于区块链技术，跨游戏的资产交易将有可能实现。当前全球每天有超过 23 亿人在不同的平台和设备上玩游戏，只有6%的玩家能从道具的交易中获益，获益利润在40亿美元左右。区块链技术能否让其余的94%的玩家参与其中，值得关注。

③ 区块链的代币奖励机制，通过技术和规则，让用户可以参与到游戏的的传播、迭代和创新中来，并从中获得相应的收益，有可能在一定范围内形成新的分发形式。

（ 关于区块链技术下游戏行业的新机会，我们会在本周发布研究文章详细阐述，敬请期待）