国内朋友炒美股的动机有相当一部分是因为中国股票的吸引。关于在美股开户，现在网络发达，炒美股的朋友越来越多。我们在网上搜索美股开户，很多企业都提供了周到的服务，大家都可以很方便的开户。或者我们可以问问有外汇业务的银行。他们也有相应的服务。典型的价格加权指数有道琼斯指数和日经225指数。
美股有三大指数道琼斯指数，标普500指数，和纳斯达克指数。其中，道琼斯指数书价格加权指数，标普500和纳斯达克指数是市值加权指数。除了价格加权和市值加权之外，还有一些其他的指数编排方法，如上图所示。价格加权指数下面我们来具体说说，价格加权指数比如道琼斯工商指数的编制方法。价格加权指数的意思，就是指数的计算，仅基于指数成员的股票价格，反映的是这些成员的股价的平均值。
在这里，让我用一个简单的例子来帮助大家更好的理解这个概念。假设有三家公司可口可乐，苹果和埃克森美孚。他们在昨天的收盘价分别为45美元，180美元和75美元。用价格加权的方法，我们可以得出指数为三个公司价格的平均数，即100。现在我们假设到了第二天，三家公司的股价分别变成50美元，150美元，和70美元。
依照相似的逻辑，我们可以得出，第二天的指数为三个价格的平均数，即90。当然这是一个简化了的例子。实际中道琼斯指数的计算方法，要复杂一些比如要考虑拆股Stock Split等因素，但其核心逻辑是一致的。从这个简单的例子，我们可以看出，价格加权指数最大的特点，是指数只和公司的价格相关，而和其他因素，比如公司的市值，完全没有关系。
公司的股价越高，对于指数的影响也越大。回到可口可乐苹果和埃克森美孚这个例子。最后，指数的波动变化是下跌10%。如果我们仔细观察这三家公司的股价，就会发现其中股价最高的公司，即苹果，对指数的影响最大。因为苹果公司的股价是可口可乐的3倍多，因此其股价变化，对于指数的影响也大得多。可口可乐公司的股票虽然上涨了11%，但是由于其股价本身比较低，因此对指数的影响有限，不如另外两个股价更高的公司。
所以，在一个价格加权指数中，指数成员的股价非常重要。如果指数成员的股价差别很大，那么最后指数的变动，主要受到那些股价高的公司的影响。以通用电气公司为例，我们再来深入分析一下这个特点。在2018年6月20日，通用电气的收盘价为每股12.8美元。沃尔格林博兹的收盘价为每股68美元。因此，新加入道琼斯指数的沃尔格林博兹的影响力，就要明显高于通用电气。
顺着这个逻辑想，就不难发现道琼斯指数的成员选择，带有一些争议之处。举例来说，沃尔格林博兹的主营业务是连锁药店和便利店，属于消费行业。如果要选一个消费行业的代表性公司来代替通用电气，可以考虑的候选公司很多，比如沃尔格林博兹的最大的竞争对手之一亚马逊。无论是市值，影响力，规模还是增长前景，亚马逊似乎比沃尔格林更能代表新经济消费行业的未来。
问题在于，亚马逊的股价，在每股1750美元左右。不难想象，如果把亚马逊包括进道琼斯指数，那么该指数将发生翻天覆地的变化。因为亚马逊对指数的影响力，大约是通用电气的100多倍。受到亚马逊股票波动率的影响，道琼斯指数的波动率也会上升不少。这个例子，完美的体现出了道琼斯工商指数委员会的痛点一方面，他们希望包括30家最能代表美国工商业的公司，因此需要尽量选那些最具代表性的公司。
另一方面，由于指数的计算方法独特，他们需要综合考虑成员对指数变化的影响。一个极端的例子是巴菲特的伯克希尔·哈撒韦·BRK。BRK是美国最大的公司之一，占2018年6月标准普尔500指数的1.56%。BRKa股的股价高达每股28.5万美元左右。如果BRK被纳入道指，那么道指将是BRK的翻版，因为其他29家公司的股价与BRK相比实在是太微不足道了。
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