除了自己开设直营店，三只松鼠也推出联盟小店，希望通过加盟的方式快速扩充自己的线下版图。三只松鼠从线上向线下的延伸，原因有以下几点：第一，因为中国80%的消费品销售仍然是在线下产生，企业必然会要去尽早抢占这一部分线下资源。第二，线上电商流量越来越贵，获客成本不断提升，电商转向实体渠道，也是未来的一个大方向。
第三，三只松鼠线下门店也是其IP变现的一个重要方面。门店内除了销售零食以外，还将产品和IP形象进行结合，销售三只松鼠的周边产品。第四，三只松鼠的线下门店更多位于低线城市，这也可以看做三只松鼠抓住下沉市场消费群体的企图。通过线下门店将三只松鼠的产品和IP辐射到更大的区域和人群之中。三只松鼠的命门在哪里？三只松鼠用了7年的时间，成为中国零食市场的头部品牌。
其在线上销售和IP建设的成功令人印象深刻。但三只松鼠仍旧面临3大关键风险。1. 贴牌 代工的模式下的食品安全问题对于所有食品企业来说，食品安全是重中之重。三只松鼠采取代工 贴牌的模式，自己实际上不做生产，生产交给不同的代工工厂。不是自己的工厂，控制能力也就有所削弱。食品安全问题需要投入更多的人力物力去监管。
2014年5月至2016年5月期间，因产品质量问题，三只松鼠被安徽、广东、北京等多地监管部门开出罚单。在2017年8月的多家食品监总局的检测中，通告三只松鼠在售开心果的霉菌值超标1.8倍。2. 对线上销售渠道依赖过深根据三只松鼠招股书显示，2014 年度、2015 年度、2016 年度及 2017 年 1-6 月，公司通过天猫商城实现的销售收入分别占到营业收入的78.55%、75.72%、63.69%及 55.22%。
天猫为三只松鼠主要的销售平台，具有较高的集中度。如果电商平台自身经营的稳定性或业务模式、经营策略发生了重大变化，三只松鼠又不能及时作出调整，就可能会对整体业务存在重大影响。3. 主要产品比重过大。三只松鼠以坚果起家，7年来坚果产品的营业收入占了大头。2014 年度、2015 年度、 2016 年度及 2017 年 1-6 月坚果产品的销售收入分别为 81,184.45 万元、164,039.78 万元、 307,824.01 万元及 197,375.77 万元，占主营业务收入的比重分别为 87.85%、80.44%、 69.83%及 68.51%。
尽管近年来坚果业务的比重有所下调，但仍然占整个业务量的70%左右。众所周知，零食属于典型的快消品。消费者的偏好和购买力对休闲食品零售行业具有直接影响，而一旦短期内消费者的口味和喜好出现较大变化，又或者坚果供应市场出现重大波动，都会对三只松鼠产生较大冲击。而还有一个更致命的问题，坚果行业毛利率低。毛利率低导致坚果商家不得不面对一个尴尬的事实：定价低了，毛利低；定价高了，这个行业同质化厉害，消费者可能去买别家产品，毕竟买谁的都一样。
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