为防止支付机构挪用备付金，保证备付金的安全，监管要求备付金100%集中交存至指定机构，且不计付利息，直接使得支付机构的备付金利息收入消失，并失去与银行间的议价能力。备付金利息收入消失将对支付机构收入产生3-30%负面影响据艾瑞估算，2017年备付金利息收入分别占到头部收单机构、中小型支付机构总收入的3-7%、30%，备付金新政策下该部分收入将伴随2019年1月14日备付金100%集中交存至央行而消失；另外，中小型支付机构有20%左右的收入来源于利用客户备付金的沉淀所进行的金融性投资，该部分收入也将消失。
对于支付宝及财付通来说，超6000亿元的备付金将全额交存，无法产生利息收入。“断直连”后，通道成本升高，原有通道营收模式难以继续政策实施前，部分无银行直连通道的支付机构间联银联的通道成本成本较高，故往往间联大型收单机构。该模式下，中小型支付机构通道成本降低，且大型收单机构可以获得通道收入。“断直连”政策实施后，所有支付机构间联银联或网联，大型收单机构的通道收入消失，必须间联银联的支付机构通道成本升高（网联暂无收费）。
但由于通道收入在大型收单机构整体收入中占比较低，且专门以通道收入作为盈利模式的支付机构不多，故“断直连”政策主要对支付机构的成本端产生影响，即增加了支付机构通道成本。“断直连”使支付机构通道建设能力持平，其他能力优势凸显新的政策环境下，不同规模支付机构通道端建设能力基本上达到统一，利润空间的整体缩小或将重塑市场格局：支付宝、财付通凭借其强大的客户基础和自有资金维持竞争优势，在零售领域的业务拓展能力较强，竞争优势明显；头部收单机构部分客户资源通过代理商获得，利润变薄可催促其拓展直销模式下的客户，故具有良好客户拓展能力、合作资源的支付机构具有竞争优势；中小型支付机构客户、资金基础较差，可能回寻求其他拓展基础服务市场份额的路径。
扩大市场份额、拓展收入来源成为支付机构的主要应对策略为应对利润变薄的冲击，各类型的第三方支付机构均有不同程度的战略重心转移。中小型支付机构向更加垂直的市场拓展基础业务；头部收单机构加强商户基础的建立以抢占市场份额，或增加商户服务能力以拓展盈利点；支付宝、财付通二者继续拓展零售端的市场，并继续进行金融产品创新。
趋势一：产业链重构产业链上各机构连接关系更加清晰以往竞争态势下，第三方支付机构在上游支付渠道及下游商户资源上的竞争尤为激烈。随着“断直连”政策出台，支付机构在上游对发卡行资源和C端支付巨头的资源争夺上将告一段落。“间联”模式成为定局，支付接口可从银联或网联统一接入，各机构间的连接关系清晰。下游商户拓展上，以往多通过商户拓展服务商、小型收单机构以及专门的第四方连接，为建立客户基础，应对支付业务利润空间缩小的局面，支付机构或将考虑以多种方式直接连接商户。
趋势二：业务层基本服务价格走低“价格战”或将持续，支付“零费率”趋势有所显现过去几年，互联网巨头不断蚕食市场，以更低的价格、更好的服务、更多的增值服务占据了90%以上市场，第三方支付机构受到影响纷纷降低支付服务的费率，以此确保自身的优势。但目前为止，第三方支付机构除牌照以及互联网巨头拥有的C端流量优势外，并无其他可以形成护城河的明显优势。
在此背景下，2017年底“断直连”及备付金等相关政策出台，支付机构的基础支付服务利润空间进一步被挤压，支付机构亟需寻找新的盈利点。艾瑞咨询认为，支付机构在发展利润空间较大的增值服务初期可能会在基础支付服务上进行让利，如牌照审批放款，新进入者也会“免费”提供支付服务从而获客。故在当前环境下，第三方支付市场仍将会持续一段时间的“价格战”，少数互联网巨头及增值服务发展势头良好的支付机构以及新进入者或将完全实现“零费率”，并将基础支付服务作为流量入口，构建业务生态圈。
投资教育行业在未来会有哪些发展？
教育培训行业战国群雄的时代已经到来，尤其是资本大鳄的介入，有人说，教育是最后一块没有充分切割的蛋糕，有人说教育市场巨大的潜力，其实教育培训行业也是高风险，低利润，周期长，相对稳健的投资方向。高风险：政策导向性明显，人才流动性影响运行。决策前瞻性战略能力要求高，社会责任重大，现金流断裂变化几率大。低利润：只要是公司化规模发展，市场营销费用占比高，人员工资高，硬件要求高，前期投入巨大。
持续砸钱需求高。长周期:稳定的组织，团队的组织，足够的品牌建设，稳定的收入会持续下去。科技的发展必然要求学习能力越来越高，剧场效应是必然结果。在经济发展不景气的阶段，人们对教育的投资和消费意识敏锐，消费冲动强烈且持续。稳定性:消费周期长，效果呈现周期长，人才激励体系成熟，行业需要人绑，团队稳定性要求越来越高，现金流相对充足。
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