首先，三只松鼠这次上市没有失败，只是取消了审核。小熊、三只松鼠等淘品牌迎来快速崛起。三只松鼠这次取消审核，主要是因为10月31日发审委对松鼠的申请材料提出了多达65个问题，反馈文件的字数达到了24000多字，有些问题还很尖锐。创投对赌协议如何处理，关联公司为何不披露等。显然，这么多问题不是三言两语或者三五天就能解释清楚的。即使解释清楚了，发审委还需要再查看一下松鼠会的补充材料，12月13日的预定会议也来不及了。
首先，三只松鼠这次不是上市失败，而是取消审核。取消审核的意思就是，因为有些问题没搞清楚，这次先不审了，等问题搞清楚了再讨论而上市失败，一般是指上市主体撤回申请或者发审委否决了，六个月之后可以重新申报。三只松鼠这次取消审核，主要是因为10月31日发审委对松鼠的申报材料提出了多达65条问题反馈文件的字数达到了2万4千多字，并且有的问题还非常尖锐风投对赌协议如何处理关联公司为何没披露，等等，这么多的问题显然不是几句话三五天就能够解释清楚的，即使解释了，发审委也需要对松鼠的补充材料再做核查，时间上来不及原定12月13日要上会，所以干脆就取消了。
至于损失的问题，因为只是取消不是否决，目前来没有太实质性的损失，但背后隐性的损失不可低估。首先，是时间的损失。松鼠的ipo历程可谓一波三折，先是因为签字律师离职被迫中止审查，之后又爆出食品安全问题，好不容易重启审查了，这次又被取消。即便未来把问题查清楚了，但根据发审委的流程，松鼠需要重新排队过审，时间上会被延后不少。
其次，是信心的损失。ipo迟迟不能过会，对企业对投资人的信心都会是比较大的打击，尤其是松鼠还跟风投有对赌协议，万一时间拖得太长，风投有可能完全放弃上市努力激活对赌条款。另外就是一些额外的资金支出，主要是给中介机构的费用可能增加，还有公关的费用等等，相对来说还是小钱。但话说回来，这次取消审核，对于松鼠来说不一定是坏事。
从发审委的反馈文件可以看出，松鼠其实在公司治理架构经营管理情况食品安全问题等方面的问题都不少，严格来说是还不够上市条件的，即便这次不取消，强推上会的结果也很可能被否。而松鼠之所以在条件还不成熟的时候强推ipo，其根源还是跟风投的对赌协议上。从披露的文件看，风投进入松鼠的时间基本都在20122013，对赌条件则是松鼠必须在五年内递交上市文件，递交上市文件后2年内实现ipo。
也就是说，现在2017Q4已经临近触发对赌条件的时间节点了，如果松鼠不申报材料，风投就要行使随售回购连带并购优先清算反稀释一票否决这些都是对赌协议里面写的等一系列特殊权利了。所以松鼠这次申报ipo更像是一种赶鸭子上架的无奈之举，现在发审委提了意见，松鼠正好借坡下驴，至少争取到了24个月的时间。
三只松鼠小熊电器等54家淘系品牌纷纷上市，为什么天猫上能长出这么多上市公司？
以小熊电器为例，它在天猫上为什么会火？其实主要原因还是在于抓住了如今迷你精致厨房小家电的潮流，俘获了广大女性受众群体。归根究底，这背后还是得益于天猫大数据强大的赋能，让小熊电器能够敏锐捕捉到消费趋势从而实现定制化生产。颜值高，精致小巧，又创意十足，小熊电器不火谁火？因此小熊电器品牌下的多士炉在天猫全年共计卖出30万件。
不难看出，新锐品牌也可以基于此在天猫上获得更好的发展。毕竟天猫大数据让市场的触角达到了前所未有的敏锐、深度和精准，所有行为都可以被监控、追踪和操作。这样一来，品牌商家获取数据的成本更低，资源也不再是壁垒。因此，小熊电器三只松鼠的淘品牌迎来了快速崛起。小熊电器CEO也透露，下一步销售目标将达到100亿元。现在看来有点不可避免，破百亿的企业应该也是层出不穷。
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