很多人可能会疑惑，为什么小米在累积亏损如此巨大的情况下，还能在港股上市？小米成立初期，大家都质疑小米，认为小米走不远。为此，小米早已着手香港上市的准备工作。小米也尝试过，雷军希望最好能同时在香港和a股上市。除此之外，小米还进军海外，海外销售额达到321亿元，占小米总营收的28.0%。
小米累计亏损如此严重，为什么还能提交港股上市？
小米递交的招股书显示，截至2017年12月31日，小米集团净负债人民币1272亿元，累积亏损人民币1290亿元。很多人可能会产生疑问，为什么累计亏损如此巨大的小米还能够在港股上市？其实这里的亏损很多是由于小米在融资轮发行的可转换可赎回优先股造成的。由于优先股在上市后将转换为普通股，以致最新会计年度会出现一次性的可赎回优先股的公允价值损失。
多方消息称，这部分公允值亏损，或涉及超百亿元。但这并不代表公司核心业务就不行了。需要指出的是，小米的招股书中的财务报表，采用的是国际财务报告准则IFRS，这是在香港上市要求的。如果按照在美股上市所公认会计原则GAAP，则不会计算可转换可赎回优先股公允价值亏损这一项，那么小米经调整利润就为正了。
这些优先股的公允价值损失虽列帐在损益表上，但不影响现金流，亦不会影响企业核心价值。小米上市的野心由来已久，业界对于其估值也从500亿美元到2000亿美元不等。招股书一经公开，从相应的营收利润和增长数据等方面进行研判，新零售智库认为小米确实有底气提交这次IPO。1手机出货量大根据招股书数据，在营业纪录期内，小米的总收入由2015年的人民币668亿元增至2016年的人民币684亿元，再增至2017年的人民币1146亿元。
其中，智能手机部分每年收入占比超过了7成。2018 年第一季度，小米手机销量同比增长87.8%，在全球手机销量中排名第四。雷军曾说，除了小米，还没有任何一家手机公司，销量下滑之后能够成功逆转。2毛利率增速快在盈利增长方面，小米的成长性也不可小觑。小米的整体毛利率从2013年的1.31%到 2017年的13.2%，几乎翻了13倍。
按照这个增长速度，就算保守估计，小米在2018年的净利润也可以超过120亿元。3商业模式被验证尽管在外界看来，小米是一家硬件公司，很难撕去手机厂商的标签。但今天，雷军在公开信中强调，小米是一家以手机智能硬件和 IoT 平台为核心的互联网公司。雷军阐述过小米的铁人三项模式硬件互联网服务和新零售。
而数据显示，互联网服务和新零售在铁人三项中的占比逐年提高，2015年为19.6%，2017年升至29.1%。小米模式铁人三项着重打造小米生态链的雷军也将公司的触角延伸到了各行各业，带来的直接影响是小米营收的多元化。招股书显示，截止2018年3月31日，小米投资或孵化超过210家公司。据公开信息，小米线下体验店——小米之家2017年坪效已经达到了 27 万元/平米，发展势头强劲。
除此之外，小米还进军海外，海外销售额达321亿元，占小米总收入的28.0%。并且，在印度市场小米已成为排名第一的智能手机。从各个维度来看，小米都是一家值得投资的企业，它在概念和数据上都做出了不俗的成绩，中长期看，小米有望向真正的国际一线科技龙头公司挺进。当然，小米也在招股书中提出了预警未来可能无法赚取利润，并且预计日后成本及开支金额会增加，原因是有业务的持续扩张，不断加大技术投资，营销费用的上涨等。
小米为什么不上市？如果小米借壳上市会怎样？
第一，一家公司因为缺钱而上市。无论是企业本身还是老板都想发一笔横财。目前小米作为名企，并不缺钱。如果缺钱，可以直接融资。但是，上市是需要钱的，何必花一笔冤枉钱呢？第二，它涉及到在中国上市或者像阿里JD.COM一样在美国上市。在美国上市涉及爱国，会被骂为美国人赚钱。手机行业竞争已经很大了，口碑不好，就不好了。容易被对手利用。
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