经过短短三、四年时间,在移动业务和宽带业务两个最重要的电信市场,中国联通都从市场第二位被中国电信、中国移动挤落到最后一位。2、2017年前三季度其市场份额继续下滑2017 年前三季度,中国电信、中国移动的主营收入增长率分别为7.0%、7.1%,而中国联通只有4.1%,收入市场份额又下降接近0.5个百分点,甚至跌破20%,仅仅有19.7%,比其高位时己下降3个百分点左右,几乎又回到2008年行业重组时的水平。

(二)盈利能力比较薄弱1、2015年和2016年联通利润呈现断崖式下滑扣除非经常性损益后,联通2012~2014年三年平均主营业务利润为118.58亿元,2015、2016年降到42.68亿元、负11.64亿元,2016年甚至出现了自2000年上市以来的首次主营业务经营亏损,这虽然有“挤水分”的因素,但绝不是主要原因,主要原因在于发展不足和网络成本上升过快。

2、2017年上半年联通利润改善主要是“省”出来的2017年上半年中国联通净利润虽然增长69%,达到24.15亿元,但也仅为中国电信的1/5、中国移动的1/26,税前利润达到34.17亿元, 比2016 年同期增长 15.93亿元,而2017年上半年手机补贴仅有8亿元,比2016 年同期下降9.66亿元,也就是讲,仅节省的手机补贴就占到其利润改善额的60%以上;2017年上半年其投资仅有91.4亿元,比2016年同期下降49.1%,而同期中国电信、中国移动投资分别达到411.2亿元、853.0亿元,所以其利润改善基本上靠“省”出来的。

3、移动业务盈利能力急剧下滑纵向自身比,由2G时期GSM业务年度利润规模最高时百亿元左右,到2016年估计移动业务整体亏损百亿元左右;横向与电信比,电信由CDMA时期的较大规模亏损(上市公司CDMA业务盈利但母公司CDMA网络建设运营严重亏损)到2016年估计移动业务整体盈亏平衡,电信不仅在收入方面实现了对联通的超越,在利润方面也远胜于联通。

4、固网业务盈利能力落后于电信较多原中国电信南北分拆时,联通与电信在固网方面的收入利润率水平相差不大,但目前联通落后电信2~3个百分点。(三)4G明显落后于竞争对手并且形势愈加严峻1、4G网络差距扩大由于成本和利润压力,联通4G聚焦139个重点城市进行网络建设,截止2016年底其4G基站比中国电信少17%,与中国移动的差距就更大;2017 年上半年其投资还不到电信的1/4、移动的1/9,其网络差距进一步扩大。

2、市场份额差距扩大2017 年前三季度其净增移动用户1304万,净增市场份额只有19.3%,造成用户市场份额又有所下滑,移动用户总体市场份额为19.8%,但4G 用户市场份额只有16.9%。3、4G用户在手机用户中的渗透率差距较大2017年9月末,4G用户在手机用户中的渗透率移动、电信分别为71%、70%,而联通只有58%。

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